河北省上市公司内部治理与公司价值关系研究.docVIP

河北省上市公司内部治理与公司价值关系研宄 摘要：文章以XX年1乂年河北省上市公司数据为基础 采用面板数据研究了河北省上市公式内部治理与公司价值 的内在关系。结果显示，河北省上市公司股权较为集中， 第一大股东以国有股为主，且持股比例与公司价值间存在 着正相关关系。董事会会议次数与公司价值负相关，高管 层的股权激励与公司价值正相关。 关键词：河北省上市公司；内部治理；公司价值 、引言 20世纪80年代中期，我国开始设立股份制企业，上海 证券交易所和深圳交易所成立分别于19 90年12月，199 1 年4月成立，标志着我国资本市场的开始。河北省首家上 市公司于1994年1月3日在上海证券交易所正式挂牌交易 自此河北省越来越多的公司开始股份制改造以适应新的市 场经济的发展，截至XX年12月31日，河北省共有正常上 市公司3 6家。河北省企业虽然较全国其他各省上市较晚， 但发展迅速，现代企业制度日趋完善，对河北省的经济发 展有着重大的影响作用。本文以XX年1乂年期间的河北省 上市公司为研究对象，重点考察了这些公司的内部治理状 况及对公司价值的影响。 二、研宄背景 所有权结构是公司内部治理的一个重要因素，对于公 司控制权的分布及委托代理关系有着重要的影响，并进而 影响到公司的价值。现有文献中，关于所有权结构对公司 价值的影响关系尚有争论。早在1932年，Berle和Mea ns 就提出所有