布雷顿森林体系遗产.pdf

　 全球治理 　 　 【编者按】　 ２０１５年是世界反法西斯战争胜利７０ 周年。 ７０年来，国际格局与形 势发生了很大变化。 如何对国际秩序和体系进行改革，并不断加以完善和创新，是中 国目前需要面对的问题。 为此，本刊特约请相关学者分别从金融和贸易的角度对此进 行了探讨，提出初步思考。 布雷顿森林遗产与 国际金融体系重建∗ 高海红 　 　 【内容提要】　 二战后国际金融体系运转至今已有７０年。 在此期间，国际汇率制 － 度从黄金 美元本位转变为以浮动为主的多种汇率安排体系，国际资本流动和国际金 融市场也得到了极大的发展。 汇率制度选择、储备货币和流动性以及国际货币基金组 织改革等理论讨论和政策变化贯穿于这一进程当中，成为重要的布雷顿森林遗产。 在 此期间，以中国为代表的发展中国家和新兴经济体崛起，世界经济格局发生了深刻的 变化。 然而在金融领域，美元仍是主要的国际储备货币，发达国家仍在国际金融机构 治理结构中处于支配地位，经济格局与金融权力之间形成明显的错配，造成国际金融 体系的不稳定和不平等。 原本以解决收支问题和确保金融稳定为目的的国际金融体 系，却在历次危机中无能为力，甚至为持续性全球失衡深埋隐患。 实现储备货币多元 化，重组和增设多层级的国际金融机构，建立全球金融安全网，是未来国际金融体系重 建的核心内容。 这其中，中国参与国际金融体系重建，扩大人民币作为国际货币的功 能，提升中国在全球金融治理中的地位，参与创建新的多边金融机构，既符合以中国为 代表的发展中国家和新兴经济体的利益，也顺应新的国际经济格局。 【关键词】　 布雷顿森林体系；汇率制度；国际货币基金组织；全球金融治理 【作者简介】　 高海红，中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员。 （北京　 邮编：１００７３２） － 【中图分类号】　 Ｄ８１５　 Ｆ８３１　 【文献标识码】　 Ａ　 【文章编号】　 １００６ ９５５０ － － （２０１５）０３ ０００４ ２６ ∗ 本文是国家社会科学基金重大项目“全球经济治理结构变化与我国应对战略研究”（项目批准号： １４ＺＤＡ０８１）的阶段成果。 感谢《世界经济与政治》杂志匿名审稿人的意见和建议。 文中疏漏由笔者承担。 ·４ · 　 ２０１５年第３期 一　 引言 １９４４年７月，４５个国家或政府代表在美国新罕布什尔州的布雷顿森林召开会议， 决定成立国际货币基金组织（以下简称基金组织）和国际复兴开发银行（之后为世界 银行）。 １９４５年１２月，参加会议的２９ 国代表签署了《布雷顿森林协议》，这标志着以 布雷顿森林体系为代名词的战后国际金融秩序正式建立。 美国凭借世界第一强国和 拥有全球７０％的黄金储备，确立了美元在这一秩序中的核心地位：美元作为唯一的法 定货币与黄金挂钩，其他成员国的货币与美元保持可调整的固定汇率关系。 与此同 时，美国作为重要的顺差国，为基金组织提供最大份额的资金，相应也获得了一票独大 的决策权。 在随后的２０多年间，这一由可调节钉住汇率制度、资本管制和基金组织三 个要素配合运转的体系，在全球战后经济恢复和国际贸易增长中发挥了重要的作用。 然而，也正是这一安排为体系的崩溃埋下了隐患。 １９７１年８月，当美国无法履行其按 固定平价以黄金兑换其他国家中央银行手中美元的义务之时，尼克松政府关闭了黄金 兑换窗口。 １９７３年３月，欧洲共同市场国家宣布对美元联合浮动，英国和意大利等国 － 货币对美元单独浮动，以黄金 美元本位为基石的布雷顿森林体系就此解体。 １９７６年 ４月，基金组织通过了《国际货币基金协定第二次修正案》，正式承认成员国在汇率制 度选择方面的自由，国际货币体系进入浮动汇率时代。 在缺乏全球汇率制度性安排 下，这一时期的国际金融体系运转主要依靠两个主要支