章 宏观经济政策分析.pptVIP

第四章 宏观经济政策分析 一、宏观经济政策概述 二、财政政策效果 三、货币政策效果 四、两种政策的混合使用 一、宏观经济政策概述 回顾 我国货币政策：金融机构人民币存款基准利率： 活期、定期（三个月、半年、一年、二年、三年、五年） 货币政策：货币供给的变化 我国的财政政策 1、财政政策和货币政策的影响 财政政策和货币政策是西方国家进行总需求管理的两大基本经济政策。 问题： （1）财政政策和货币政策各包括什么内容？ （2）为什么要采用这些政策呢？或者说，一国为什么要干预经济呢？ 财政政策 财政政策是政府变动税收和支出以便影响总需求，进而影响就业和国民收入。 （1）变动税收是改变税率和税率结构。 （2）变动政府支出是改变政府对商品与劳务费的购买支出以及转移支付。 减税政策分析 （1）可以增加可支配收入，从而增加消费需求，进而增加生产和就业； （2）增加对货币的需求，使得实际利率上升，使私人投资受到一些影响，削弱了减税对总需求增加的作用。 总体来看，国民收入还是增加了。 改变所得税结构分析 改变所得税结构，如果使高收入者增加税负，使低收入者减少税负，可以起到刺激经济总需求的作用。 扩大政府支出分析 （1）可以增加消费，刺激总需求； （2）增加对货币的需求，使得实际利率上升，使私人投资受到一些影响，削弱了扩大政府支出对总需求增加的作用。 总地来看，国民收入还是增加了。 财政政策分析 财政政策可以向两个方向变动。 （1）膨胀性财政政策。LM 曲线不变，IS 曲线向右（上）方移动； （2）紧缩性财政政策。LM 曲线不变，IS 曲线向左（下）方移动。 货币政策 货币政策是政府货币当局（中央银行）通过银行体系变动货币供给量来调节总需求。 增加货币供给，可以降低实际利率，刺激私人投资，进而刺激消费，使生产和就业增加（ m → r → i → c → y ）。反之亦然。 货币政策可以两个方向变动。一是膨胀性货币政策，IS曲线不变，LM曲线向右下方移动；二是紧缩性货币政策，LM曲线向左上方移动。 财政政策和货币政策的影响 二、财政政策的效果 1. 萧条时的感性认识（扩张性财政政策） （1）减税。给个人和企业留下更多可支配收入，刺激消费需求、增加生产和就业。 但会增加货币需求，导致利率上升，影响到私人投资。 （2）改变所得税结构。使高收入者增加税负，低收入者减少负担。可以刺激社会总需求。 2.财政政策效果 财政政策效果：变动政府收支，使IS变动，对国民收入变动产生的影响。 政府部门加入后 以定量税为例。 IS曲线公式变为 3.挤出效应 Crowding out effect 挤出效应的大小 案例：4万亿投资是否存在挤出效应？ 发改委；不会对民间投资产生“挤出效应” 。理由：主要投资领域都不是民营企业投资范畴；配合宽松的货币政策货币供应量大，利率不会提高。 《中国民营经济发展报告 》：存在显著的挤出效应。理由：政府的投资及政府指导的扩张性信贷，必然较多流入国企，流入政府认为比较重要的行业，而民企通常不在这些行业内。这样，旨在保增长的扩张性政策，通常会导致“国进民退”。 你如何判断？ 4.财政政策效果大小 IS陡峭，财政政策效果大。利率变化大，IS移动时收入变化大。 IS平坦，财政政策效果小。利率变化小，IS移动时收入变化小。 画在一个图上 （2）IS不变，LM形状变 LM越平坦，收入变动幅度越大，扩张的财政政策效果越大。 5.凯恩斯陷阱中的财政政策 LM曲线越平坦，IS越陡峭，则财政政策的效果越大，货币政策效果越小。 凯恩斯主义的极端情况 凯恩斯主义的极端情况：LM为水平、IS垂直时，货币政策完全失效，投资政策非常有效。 IS垂直时货币政策完全失效 此时， 货币政策能够改变利率， 但对收入没有作用。 三、货币政策效果 1.货币政策效果 货币政策效果的简化图示 2.货币政策效果的大小 LM形状不变 IS形状不变时的货币政策效果 货币供给增加 LM平坦，货币政策效果小。 LM陡峭，货币政策效果大。 3.古典主义的极端情况 水平IS和垂直LM相交，是古典主义的极端情况。 财政政策完全无效 IS水平，投资的利率系数无限大，利率微变，投资会大幅变化 利率上升，私人投资大幅减少，挤出效应完全。 古典主义的观点 古典主义认为，货币需求仅仅与产出水平有关，与利率没有关系，即货币需求的利率系数几乎为0，LM垂直。 4.货币政策的局限性 （1）通货膨胀时期，实行紧缩货币政策的效果显著。 但在经济衰退时期，实行扩张的货币政策效果不显著。 厂商悲观，即使央行放松银根，投资者也不愿增加贷款，银行不肯轻易借贷。 尤其是遇到流动性陷阱时，货币政策效果很有限。 四、两种政策的混合使用 1.两种政策混合使用的效果 2