南昌理工学院财经学院现代企业管理课件第八章 财务管理.ppt

第八章 财务管理 第一部分 教学导入案例 第二部分 本章基本理论 第三部分 案例讨论 第四部分：模拟训练 第五部分：素质拓展 第六部分：创业素质论坛 一、财务管理的概念 财务管理，是企业为了达到既定目标所进行的一项经济管理活动，是企业管理的一个重 要组成部分。 （一）企业的财务活动 企业再生产过程表现为价值运动或者资金运动的过程，而资金运动过程的各阶段总是与一定的财务活动相对应的，或者说，资金运动形式是通过一定的财务活动内容来实现的。 1、筹资活动 所谓筹资，是指企业为了满足投资和用资的需要，筹措和集中所需资金的过程。 2、投资活动 企业投资可以分为广义的投资和狭义的投资两种。广义的投资是指企业将筹集的资金投入使用的过程，包括企业内部使用资金的过程（如购置流动资产、固定资产、无形资产等）和对外投放资金的过程（如投资购买其他企业的股票、债券或与其他企业联营等）。 狭义的投资仅指对外投资。 3、经营活动 企业在日常生产经营过程中，会发生一系列的资金收付。首先，企业要采购材料或商品，以便从事生产和销售活动，同时，还要支付工资和其他营业费用； 其次，当企业把产品或商品售出后，便可取得收入，收回资金。上述各方面都会产生企业资金的收付。这就是因企业经营而引起的财务活动，也称为资金营运活动。 4、分配活动 广义地说，分配是指对企业各种收入进行分割和分派的过程；而狭义的分配仅指对利润尤其是净利润的分配。 上述财务活动的四个方面，是相互联系，相互依存的，它们共同构成企业的财务活动，形成周而复始的资金循环和周转。资金循环的起点和终点是现金，其他资产都是现金在流转中的转化形式。因此可以说，财务活动是以现金收支所形成的资金运动。 （二）企业的财务关系 企业的财务关系是指企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。 1、企业与投资者和受资者之间的财务关系 2、企业与债权人、债务人之间的财务关系 3、企业与税务机关之间的财务关系 4、企业内部各单位之间的财务关系 5、企业与职工之间的财务关系 二、财务管理的内容 1、筹资决策 2、投资决策 3、股利分配政策 股利分配的具体内 容 包括： ① 股利分配与内部融资的关系； ②确定股利分配政策及影响因素分析； ③ 制定并执行股利分配程序。 三、财务管理的目标 财务管理目标又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的。 1、利润最大化 利润最大化理财目标在我国和西方都曾是流传甚广的一种观点，在实务界有重大的影响。具体说来又有两种表示方法。 （1）利润总额 （2）权益资本利润率（或每股利润） 但利润最大化的目标在实践中也暴露出一些问题。 第一，忽略了风险因素。一般来说，报酬越高风险越高，追求最大利润往往会增加企业的风险，单纯追求利润最大化会忽略对风险的考虑，容易对企业的安全造成威胁。 第二、忽略长远利益。在所有权和经营权两权分离的情况下，经理们为了突出任职期的成绩，往往只顾眼前利润，忽略长远利益。 第三、不一定能体现股东的利益。利润作为一个绝对数，没有反映出它与投入资本之间的关系，因此可能出现企业利润增高，而每股收益没有实现同步增长的现象。 第四、没有考虑利润发生的时间，没有考虑货币的时间价值，难以正确判断不同时期利润的大小。 2、股东财富最大化 按照现代委托代理学说，企业的代理关系是一种契约关系。 许多人认为，股票市场价格的高低体现着投资大众对公司价值所作的客观评价。 １）它只适合上市公司，对非上市公司则很难适用； （２）股票价格受各种因素影响，并非公司所能控制，并不能准确反映企业的经营业绩，也难以准确体现股东财富； （３）它只强调股东的利益，而对公司其他关系人的利益重视不够。 3、企业价值最大化 与企业有关的利益集团除了股东外，还有企业债权人、企业职工、社会及管理当局。 4、人力资本所有者价值最大化 虽然企业契约中各要素所有者都有权参与企业目标的制定，但随着一般工人的相对减 少，技术人员、管理人员和企业家的相对增加，尤其是他们生产能力和管理能力的增强，其在企业发展中的相对重要性将日渐显著，起着影响甚至决定企业行为的作用。 同时，这也是由于知识经济下社会分工越来越趋向精细化，人力资本越来越趋向专用性和群体性。人力资本所有者相对于其他非人力资本所有者承担着更大的风险，这就致使人力资本所有者成为最大的剩余利益分享者，财务管理的目标也就当然地应为实现人力资本所有者价值最大化服务，就好比在“资本雇佣劳动”的时代，企业财务管理应以实现股东价值最大化一样。 四、财务管理的环节 财务管理的环节指财务管理的工作步骤与一般程序。一般说来，包括以下几个环节： 1、财务预测 财务预测是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果作出科学的预计和测算。进行财务预测，是