现金流量与资金时间价值(2).pptVIP

资金的时间价值 利息与利率在工程经济活动中的作用： 1）信用方式动员和筹集资金的动力； 2）促进企业加强经济核算； 3）国家管理经济的重要杠杆； 4）金融企业经营发展的重要条件。 资金的时间价值 2、单利与复利 ----利息计算的两种方法 单利（利不生利） 利息仅以本金计算，利息本身不再生息 如：国库券，银行超过一年的定期存款 In = P · n · i F = P(1+i ? n) 式中: I表示利息总额， P表示本金现值， i表示利率， n表示计息期数， F代表本利和的未来值。 复利（利滚利） 借款人在每期末不支付利息，而将该利息转为下期的本金，下期再按本利和的总额计息。即不但本金产生利息，而且利息的部分也产生利息。 … 资金的时间价值 I = P·i·n F=P（1+i · n） P—本金 n—计息周期数 F—本利和 i—利率 F=P(1+i)n I=F-P=P[(1+i)n-1] 利息计算 单利法 (利不生利) 复利法（利滚利） 资金的时间价值 例: 某开发项目贷款1000万元，年利率6％，合同规定四年后偿还，问四年末应还贷款本利和为多少？ 计息方式 计息周期数 期初欠款 （万元） 当期利息 （万元） 期末本利和 （万元） 单利计息 1 1000 1000×6%＝60 1060 2 1060 1000×6%＝60 1120 3 1120 1000×6%＝60 1180 4 1180 1000×6%＝60 1240 复利计息 1 1000 1000×6%=60 1060 2 1060 1060×6%=63.6 1123.6 3 1123.6 1123.6×6%=67.4 1191.0 4 1191.0 1191.0×6%=71.5 1262.5 资金的时间价值 从上表可知，复利计息较单利计息增加利息1262.5-1240=22.5万元，增加率为22.5 ／240＝9.4% 资金的时间价值 结论： 1）. 单利法仅计算本金的利息，不考虑利息再产生利息，未能充分考虑资金时间价值。 2）. 复利法不仅本金计息，而且先期累计利息也逐期计息，充分反映了资金的时间价值。 因此，复利计息比单利计息更加符合经济运行规律。工程经济分析中的计算如不加以特殊声明，均是采用复利计息。 思考题 1、某人拟购房，开发商提出两种方案：方案一是现在一次性支付80万元；方案二是5年后付100万元。如目前的银行贷款年利率为7%，问：应该选择何种方案？ 2、20岁生日时，你许下愿望，想在40岁时取出一百万。假设你找到一个每个月回报率为5%的项目，请问你应该每个月投入多少钱？ * * 工程经济学 主讲： 张露云 电话四川农业大学城乡建设学院 工程管理系 第二章 现金流量与资金的时间价值 第一节 现金流量 第二节 资金的时间价值 第三节 等值计算与应用 现金流量 资金的时间价值 等值计算 ?本章重点 ?本章难点 等值计算 本讲内容 现金流量的含义及绘图 资金的时间价值 为何要研究资金的时间价值 资金的时间价值的概念 资金时间价值如何计算 * * 现金流量 现金流出CO CO现金流出 特定经济系统 （一定时期内） 某一时点上现金流入与流出之差(CI－CO) 净现金流量 现金流入 CI 第一节 现金流量 一、 现金流量的概念 特定的经济系统在一定时期内各时点上实际发生的现金或现金等价物流入或流出的数量。 * 每一笔现金流入和现金流出都应有明确的发生时点 1 每一笔现金流量都必须是实际发生的 对同一项活动的现金流量要有明确的分析立场和出发点 现金流量 二、 确定现金流量应注意的问题 2 3 * 现金流出 现金流入 100 100 100 0 1 2 3 4 5 6 …… n-2 n-1 n t 100 100 100 100 200 200 现金流量三要素 大 小 方 向 时 点 现金流量 三、 现金流量图 * 年初法 年末法 0 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 每月支付100万元 绘图规则（以下图为例） 0 1200万元 12月 1年 12月 0 1200万元