青岛滨海学院财务管理课件第5章 资本结构决策.pptVIP

M-M理论无税下的MM命题I和命题II:无关论 资本成本 股权资本成本Ｋe 加权资本成本WACC 债务资本成本Ｋd 负债/股权（B/E) 资本结构与资本成本的关系 图形解释 企业如果试图用债务来代替权益进行筹资，尽管债务成本比权益成本更便宜，但企业的加权资本成本不变。这是因为，当企业增加债务时，作为剩余索取权拥有者的股东承担的风险加大了，因此股东会相应提高其权益成本，这种提高了的权益成本正好抵消了因低成本债务筹资而获得的好处，两者抵消，从而企业价值、加权资本成本与财务杠杆无关。 有税下的MM命题I和命题II ：相关论 公司价值 有债公司的价值