20XX年杠杆效应与资本结构.pptVIP

复习上节内容;;;第七章 杠杆效应与资本结构;学习目标 ;第一节 资本成本;一、资本成本的概念;资本成本计算模式;二、个别资本成本;;;;;;（二）长期借款资本成本;存在补偿性余额时长期借款成本的计算;(三）优先股资本成本;;（四）普通股资本成本; 1. 现金流量法折现法; 【例】假设BBC公司流通在外的普通股股数为650 万股，每股面值10元,目前每股市场价格11.625元，年股利支付额为每股0.2125元，预计以后每年按15%增长，筹资费率为发行价格的6%。 ; 2. 资本资产定价模式; 3.无风险收益加风险补偿率法;;（五）留存收益资本成本;三、加权平均资本成本 ; ● 账面价值法 以各类资本的账面价值为基础，计算各类资本占总资本的比重，并以此为权数计算全部资本的加权平均成本。;评 价;;第二节 杠杆原理; ☆ 相关指标假定： Q——产品销售数量 P——单位产品价格 V——单位变动成本 F——固定成本总额 MC=(P-V)——单位边际贡献 EBIT——息税前收益 I——利息费用 T——所得税税率 D——优先股股息 N——普通股股数 EPS——普通股每股收益 ;;杠杆效应的含义 ;一、经营风险与经营杠杆;;经营杠杆的计量;;经营杠杆系数与经营风险的关系; 经营杠杆系数本身并不是经