股权投资介入时机对技术创新效率的作用探析[金融硕士论文].docxVIP

股权投资介入时机对技术创新效率的作用探析摘 要 　　　　股权投资最早诞生于 20 世纪 40 年代的美国，兴起于 20 世纪 70 年代，迅速成长并风靡世界，目前在我国已成为仅次于银行借款和 IPO 上市的第三大融资方式。研究表明，股权投资能提升企业价值并获取高额的投资回报，因而备受投资人以及企业的重视，具有较大的成长和发展空间。当前，我国正处于推动经济发展方式转变和经济结构调整的重要时期，技术创新对于优化产业结构、推动经济发展、社会进步等方面具有重要作用。创业型企业作为推动我国技术创新的重要力量，对改善经济发展结构推动区域发展具有重要意义。股权投资机构在推动创业型企业之成长有着巨大的意义。创业型企业在每一阶段资金以及各种支持，一旦缺少这些企业的创新活动就用可能收到影响。　　　　现有文献对股权投资机构的直接影响企业价值的研究较为深刻，但是缺乏深入探讨股权投资对企业技术创新的作用机制，且由于研究时期较短，各学派之间理论分歧较大，理论和实证冲突也较多。同时结合股权投资介入时机这一特征加以研究的文献就更加稀缺了。鉴于此，本文基于企业生命周期理论对股权投资介入时机做了区分，由依托现有的委托代理理论、企业融资理论和企业技术创新理论的支持，界定了股权投资对企业技术创新的影响机制，并进一步扩展至不同介入时机下对企业技术创新的影响机制。与此同时本文还分析了评价企业技术创新效率的投入产出因素