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外部收益率 外部收益率(external rate of return ERR)：是投资的终值与再投资的净收益的终值累计值相等时的收益。它假定项目寿命期内所获得的净收益全部可以用于再投资，并且再投资的收益率等于基准收益率。 计算公式为： 式中：ERR——外部收益率， NBt——第t年的净收益 It——第t年的净投资，i0——基准收益率 判据：若ERR≥i0，则项目可以被接受；若ERRi0，则项目不可接受。 ERR的优点：可直接求解，并具有唯一解。 例：某重型机械公司为一项工程提供一套大型设备，合同签订后，买方要分两年先预付一部分款项，待设备交货后再分两年支付设备款的其余部分。重型机械公司承接该项目预计各年的净现金流量如表，基准折现率为10%，试用外部收益率指标评价该项目的可行性。 年份 0 1 2 3 4 5 净现金流 1900 1000 -5000 -5000 2000 6000 解：该项目是一个非常规项目，其IRR方程有两个解：即i=10.1%，和i=47%，故不能用IRR指标评价，故用ERR评价。 解之：ERR=10.1%,ERRi0，项目可接受。 收益成本比（费用收益率B/C) 收益成本比：是用现金流入的现值和除以现金流出的现值和。 由于收益和成本的界定方法多种多样，故遵守以下规则，以得到以下收益/成本（两步规则） 第一步：计算出各年