受整体经济影响公司营业收入大幅下滑向高端业务和国外场拓展.PDF

公司研究 冶金矿采化工设备 证券研究 报告 2016 年 03 月 31 日 公 山东墨龙 股票代码：002490.SZ 司 点 受整体经济影响公司营业收入大幅下滑， 目标价： - RMB 评 向高端业务和国外市场拓展未来具备发 当前股价：8.28RMB 展潜力 事 项 ： 投资评级 推荐 公司发布 2015 年年报，报告期内，公司实现营业收入 16.14 亿元，同比 降低 36.01% ，净利润-2.86 亿元，同比下降 300% ，归属母公司净利润-2.60 评级变动 首次评级 亿元，同比下降 1200% ，EPS-0.33。公司2016 年一季报业绩预告，预计 净利润约 229-321 万之间，同比下降 30%-50%。 投资要点 证券分析师 1. 受整体经济形势影响，公司业绩下降严重。 证券分析师：李佳 受2015 年整体经济形势低迷、油价波动等因素影响，公司产品价格大 执业编号：S0360514110001 电话：021 幅下滑，导致销售收入大幅下滑，经营业绩受到重大影响。加之公司Φ 邮箱：lijia@ 180 石油专用管生产线因环形炉质量问题进行了停产检修，导致影响的 联系人：鲁佩 油井管产量约占2015 年油井管总产量的19%，从而公司订单执行及经 营业绩受到较大影响。 电话：021 邮箱：lupei@ 公司报告期内管理费用率10.84%，同比增加5 个多点，主要原因是公 联系人：赵志铭 司2015 年自主研发等非专利技术摊销增加。 电话：021 2. 油价回暖+国家支持，油服及装备行业将受益。 邮箱：zhaozhiming@ 近期，油价有回暖趋势。同时，能源行业作为中国经济的支柱产业，中 公司基本数据 国政府“十三五规划”中也明确了要拓展产业发展空间，支持高端装备 总股本(万股) 79,785 产业和新能源产业发展，支持传统行业转型升级。在国家政策的影响下， 流通A 股/B 股(万股) 29,993/- 能源行业预计将保持稳健增长，公司所处能源装备行业也将受益。 资产负债率(%) 52.5