携手北美最大童装零售品牌童装龙头地位再夯实.PDF

C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H 证券研究报告 ·上市公司简评 服装家纺 携手北美最大童装零售品牌 森马服饰(002563) 童装龙头地位再夯实 事件 上调 买入 3 月20 日，公司宣布与北美最大全年龄段专业童装品牌The 史琨 Children ’s Place 达成20 年长期战略合作。根据协议，公司将通 shikun@ 过直营、零售商及电子商务的全渠道方式在大中华区（包括香港、 澳门和台湾）开发和经营The Children ’s Place 业务。 执业证书编号：S1440517090002 发布日期： 2018 年03 月21 日 简评 当前股价： 10.48 元 注入国际化基因，北美+ 国内童装零售两龙头协同值得想象 主要数据 THE CHILDREN’S PLACE 成立于 1969 年，目前拥有“The 股票价格绝对/相对市场表现（%） Children’s Place” 、“Place”、“Baby Place”等多个品牌，是北美第 1 个月 3 个月 12 个月 一大全年龄段专业童装零售品牌，在品牌运营、设计研发、供应 12.93/10.07 31.82/31.73 15.28/14.05 链管理、销售管理等方面均处于全球领先水平。集团目前在美国 12 月最高/最低价（元） 10.92/7.19 等22 个国家拥有约1200 家直营和特许的分销点，年收入超过120 总股本（万股） 269,382.9 亿人民币（19 亿美元）。 流通A 股（万股） 183,884.44 此次双方达成长期战略合作协议期限为 20 年，共分三个阶 总市值（亿元） 282.31 段：第一个阶段5 年、第二阶段5 年、第三阶段 10 年。协议期 流通市值（亿元） 192.71 内，THE CHILDREN’S PLACE 授权公司在指定区域内使用其商 近3 月日均成交量（万） 751.27 标、其他知识产权和专有技术。公司将通过直营、零售商及电子 主要股东 商务全渠道方式开展销售业务，在从THE CHILDREN’S PLACE 采购的同时，亦将进行自主设计开发、生产和销售，满足国内市 邱光和 17.24% 场需求。 股价表现 巴拉巴拉目前门店总数超过4400 家，是中国最大的全年龄 段专业童装品牌。此次战略合作公司获得北美最大专业童装品牌 大中华区经营权，两大龙头强