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资金的时间价值 本讲内容 资金的时间价值 资金时间价值计算公式 资金时间价值计算公式的应用 资金的时间价值 资金的时间价值 资金的时间价值 资金的时间价值 资金的时间价值 资金时间价值计算公式分类 资金时间价值计算公式分类 资金时间价值的计算公式 资金时间价值的计算公式 资金时间价值的计算公式 资金时间价值的计算公式 资金时间价值的计算公式 资金时间价值的计算公式 2.等差系列现金流量 资金时间价值的计算公式 资金时间价值的计算公式 资金时间价值的计算公式 资金时间价值的计算公式 3.等比系列现金流量 资金时间价值的计算公式 4.复利计算小结 名义利率与实际利率 名义利率与实际利率 名义利率与实际利率 名义利率与实际利率 资金时间价值计算公式应用 要求、重点与难点 要求 熟悉资金时间价值的概念 掌握资金时间价值计算所涉及的基本概念和计算公式 掌握名义利率和实际利率的计算 掌握资金等值计算及其应用 重点 资金时间价值的概念、等值的概念和计算公式 单利与复利 名义利率和实际利率 难点 等值的概念和计算 名义利率和实际利率 资金时间价值的计算公式 资金时间价值的计算公式 资金时间价值的计算公式 资金时间价值的计算公式 资金时间价值的计算公式 资金时间价值的计算公式 资金时间价值的计算公式 资金时间价值计算公式应用 【例2-7】某公司租一仓库，租期5年，每年年初需付租金12000元，贴现率为8％，问该公司现在应筹集多少资金？ 资金时间价值计算公式应用 【例2-7】某公司租一仓库，租期5年，每年年初需付租金12000元，贴现率为8％，问该公司现在应筹集多少资金？ 资金时间价值计算公式应用 资金时间价值计算公式应用 资金时间价值计算公式应用 资金时间价值计算公式应用 资金时间价值计算公式应用 资金时间价值计算公式应用 资金时间价值计算公式应用 资金时间价值计算公式应用 资金时间价值计算公式应用 【例2-5】现设年名义利率r=10%，则年、半年、季、月、日的年实际利率如表3-1： 10.52% 0.0274% 365 日 10.47% 0.833% 12 月 10.38% 2.5% 4 季 10.25% 5% 2 半年 10% 10% 1 年 10% 年实际利率( ) 计息期利率(i=r/m) 年计息次数(m) 计息期 年名义利率(r) 表2-1 从上表可以看出，每年计息期m越多， ieff与r相差越大。 解：（1） 用年实际利率算： （2）用周期实际利率算： 月利率1%，计息期数24 【例2-6】本金1000元，年利率12%，每月计息一次，求2年后的本利和。 解法1 解法2 解法3 0 1 2 3 4 5 A=12000 P=? 0′ P′ 解法1 解法2 解法3 0 1 2 3 4 5 A=12000 P=? 0′ P′ F 【例2-8】i=10%, 第4年到8年每年年末提2万，需一次性存入银行多少？ 解： （1）现值法 （2）终值法 0 3 4 5 6 7 8 【例2-9】地方政府投资5000万建公路，年维护费150万，求与此完全等值的现值是多少？ （思考：以1万为标准，发生在10、20、30、50、100年末时的情况，设i=10%，作比较，看相差多少？） 解： 常识：当寿命50年，或题中未出n时，可把它视作永续年金。 【例2-10】15年前投资10000元建厂，现拟22000元转让，求投资收益率。 查复利表可知： 时 时 用线性插入法得： 或由： 此误差在使用上可忽略不计 解：由 得： 【例2-11】当利率为5%时，需要多长时间可使本金加倍？ 解： 根据题意，利用终值求解为 查复利表得： 用线性插入法求得： 【例2-12】 每半年存款1000元，年利率8%，每季计息一次，复利计息。问五年末存款金额为多少？ 解法1：按收付周期实际利率计算半年期实际利率 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 1000 解法3：按计息周期利率，且把每一次收付看作一次支付来计算 F＝1000(1＋8%／4)18＋1000(1＋8%／4)16＋…＋1000 ＝12028.4元 A＝1000（A／F，2％，2）＝495元 F＝495（F／A，2％，20）＝12028.5元 一季度 二季度 三季度