6第六节金融市场跟金融工具概要资料.ppt

证券市场的国际化进程 一是国际证券筹资，指外国政府、企业、金融机构以及国际性金融机构在本国的证券发行和本国的政府、企业、金融机构在外国及国际证券市场上的证券发行；二是国际证券投资，指外国投资者对本国的证券投资和本国投资者对外国的证券投资；三是证券业务国际化，指一国法律对外国证券业经营者（包括证券的发行者、投资者和中介机构）进出本国自由的规定和本国证券业经营者向国外的发展。 第六章* 我国证券市场国际化的现实障碍 第一，上市公司整体素质不高。我国股份制经济不规范，现代企业制度难以真正贯彻,宏观经济运行中缺乏真正的产权清晰的现代企业。第二，金融管制较严，人民币尚未实现自由兑换。影响中国证券市场国际化的一个主要障碍是人民币不能自由兑换,造成A、B股市场分割，这种资金不自由、货币不自由的壁垒在很大程度上排斥了国际证券资本。第三，对证券市场的管理主要依靠行政手段。公司股票的发行与上市,迄今实行的是额度分配和审批制度。这种以行政手段分配资本市场资源的制度，排斥了企业以业绩和成长预期竞争进入资本市场的平等机会。第四，证券市场投机过度，风险过大。我国证券市场受多种利益机制的内在驱动，其中的风险被明显放大，从而使我国证券市场相对正常、成熟的市场有更大的风险。第五，现行的财务会计、审计制度与国际标准不相统一,资产评估缺乏合理性和权威性，不能公正、有效地反映上市公司的生产经营状况，这些都挫伤了投资者的