金融学专业公司理财5(资本成本)资料文档.pptVIP

资本成本计算 ——边际资本成本的计算 边际资本成本规划的作用 筹资规划 资本成本 ——影响因素 影响资本成本的因素 经济环境 证券市场状况 公司的经营和财务状况 筹资规模 杠杆原理 复习相关概念 固定成本与变动成本 边际贡献 息税前利润=销售收入-固定成本-变动成本 杠杆原理 财务管理中的杠杆原理 自然科学中的杠杆原理，是指通过杠杆的作用，只用一个比较小的力量便可产生更大的效果。 财务管理中的杠杆原理，则是指由于固定费用（包括生产经营方面的固定费用和财务方面的固定费用）的存在，当业务量发生比较小的变动时，利润会产生比较大的变化。 这样的杠杆作用不仅产生收益，而且带来风险。这种杠杆作用包括经营杠杆、财务杠杆和联合杠杆。 杠杆原理 ——经营杠杆（Operating Leverage） 经营杠杆的定义 在其他条件不变的情况下，产销量的增加虽然一般不会改变固定成本总额，但会降低单位固定成本，从而提高单位利润。使营业利润的增长率大于产销量的增长率。反之，产销量的减少会提高单位固定成本，降低单位利润，使营业利润下降率也大于产销量下降率。如果不存在固定成本，所有成本都是变动的，那么边际贡献就是利润，这时利润变动率就同产销量变动率完全一致。 这种由于存在固定成本而