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国际金融总复习 一、填空 1、基准货币与报价货币 基准货币（被报价货币）：数量固定不变。报价货币：数量不断变化。 基准货币　　　报价货币 直接标价法　外国　　　　　本国 间接标价法　本国　　　　　外国 美元标价法　美元　　　　　其他国家货币 2、买入价和卖出价 买入汇率是指报价银行购买1单位被报价货币愿意支付的价格。卖出汇率是指报价银行出售1单位被报价货币所要求的价格。买入汇率和卖出汇率分别又叫买价和卖价。 3、购买力平价原理（P12） 卡塞尔 一价定律 前提：完全竞争市场　商品同质　不存在交易成本 绝对购买力平价：汇率为两国的物价之比　　S＝Pa/Pb 相对购买力平价：汇率变动幅度等于两国的通货膨胀的差 △S%= ∏a-∏b 案例：麦当劳巨无霸汉堡 影响一价定律成立的因素： 交易成本：运输费用，非贸易品，关税，贸易保护　如：水，劳务 影响汇率的其他因素的存在：资本流动，外汇管制 物价指数构成：消费者消费习惯，收入水平---物价指数的权重　　　例：恩格尔系数 不完全竞争：垄断―――价格歧视，倾销 4、汇率变动对国际贸易的影响（P29） 对国际收支的影响：贸易收支；贫困性增长；时滞—J曲线效应；需求弹性---马歇尔-勒纳条件：进出口汇率弹性的绝对值之和大于1；价格效应　VS　数量效应　 5、金本位制汇率的自动调节机制（40） 6、货币局制（45） 货币局是一个货币权力机构，它通过按固定的汇率进行本币与被钉住货币之间的兑换来发行本国货币。货币局必须拥有足够的外汇储备，其持有的外汇储备至少应该相当于流通中的本国货币。货币局没有货币决策权。本国的货币政策处于自动调节状态。 7、自由浮动汇率制下国际收支的调节 浮动汇率可以自动对国际收支不平衡进行及时迅速的调整，以避免长期失衡。逆差---外汇需大于供―――外汇汇率上升――进口减少，出口增加――逆差减少―――收支平衡。顺差――－外汇供大于求―――外汇汇率下降――进口增长，出口减少―――顺差减少―――收支平衡。考虑资本国际流动：资本流入逆差国，相当于减少逆差，恢复国际收支平衡所需外汇变动幅度缩小；资本流出逆差国，相当于增加逆差，恢复国际收支平衡所需外汇变动幅度缩大。 8、不同汇率制度下经济政策的选择 （54） 直接交易与间接交易 直接交易：难以得到最优报价，较高的交易费用，容易让大银行控制---节约交易成本（佣金）；间接交易：节约交易的时间和费用，获得最优报价-----支付一定的交易佣金 10、择期交易 顾客和外汇银行签定合同，根据合同，顾客可以在今后未确定的日期以事先确定的汇率买入或者卖出一定数量外国货币的外汇交易。 择期交易在交割日上对顾客较为有利但对银行不利，为此银行在择期交易中使用的是对顾客相对不利的汇率。 11、远期外汇交易的作用（P91） 远期交易：买卖双方在成交时将交易的币种，价格、数量及交割期限等以合同的形式确定下来，等到合同到期时，双方再按合同条件进行交割。主要用于防范外汇风险或是用于外汇投机。另一个功能是为外汇投机者提供条件。 12、套利交易 套利交易（interest arbitrage）又叫时间套汇，是指交易者利用货币市场上短期利率差与外汇市场上远期升/贴水幅度不一致而进行有利的资金转移，从中赚取利率差或汇率差的行为。套利可分为非抵补套利和抵补套利两种 13、外汇期货交易的作用 （一）货币期货套期保值 期货交易的套期保值是当现货市场存在某一笔交易的基础上，在期货市场上做一笔买卖方向相反、期限相同的交易，以期保值。 外币期货套期保值分为两种形式：多头套期保值和空头套期保值。 多头套期保值就是在期货市场上，先买入某种外币期货，然后卖出期货轧平头寸。通过期货市场与现货市场相关交易的汇率变动损益相抵冲，以避免汇率波动的风险。 空头套期保值就是在期货市场上卖出期货，然后在将来的时间买入期货轧平头寸，通过先卖后买来固定汇率，避免汇率波动的风险。 （二）货币期货投机 人为制造头寸不平衡 从事货币期货投资获利的关键在于对汇率走势预期的正确与否。 14、期权内在价值 期权（option）所代表的是一种选择的权利，因此也称为选择权。 对于一项确定了执行价格的外汇期权而言，其内在价值的大小取于市场价格同执行价格之间的差额。内在价值将随着市场价格的波动而改变。当期权处于有利价值状态时，其内在价值大于零；当期权处于平价或不利价时，内在价值为零。 15、货币互换 互换交易（swap）是交易双方按照预先约定的汇率和利率等条件，在一定期限内，相互交换一组资金，达到以回避风险为目的的一种交易。互换交易结合了外汇市场、货币市场和资本市场的避险操作，为规避中长期的汇率和利率风险提供了有力的工具。 货币互换（currency swap）是指交易双方在一定期限内将一定数量的