Chapter10利率衍生商品培训课件.pptVIP

交易標的包括不同到期期限的利率 短期利率期貨?標的期限在一年以下，簡稱之為利率期貨 中長期利率期貨?標的期限在一年以上，又稱之為債券期貨 利率相關之期貨 利率期貨的報價是以百分比為單位 利率期貨價格＝100－交易標的利率 [例]合約標的利率為1.125%，則利率期貨的報價為98.875 (100 –1.125 = 98.875) 我國的短期利率期貨 三十天期商業本票利率期貨 契約面額為新台幣一億元 每日價格最小升降單位為0.005 每一價格變動單位的價值為新台幣411元 採現金交割方式 利率期貨 債券期貨的報價是採百元報價 [例]十年期政府債券期貨價格為103.360 我國的債券期貨 十年期政府債券期貨 契約面額為新台幣五百萬元 每日價格最小升降單位為0.005 每一價格變動單位的價值為250元 採實物交割 債券期貨 可交割債券 債券期貨是以虛擬債券作為契約標的 市場中符合虛擬債券規格的債券不一定存在 期貨賣方可以從符合預定條件之債券中擇一作為交割之用 所有符合交割條件之債券通稱為可交割債券 國內十年期公債期貨之可交割債券為 到期日距交割日在八年六個月以上、十年以下，一年付息一次，到期一次還本，發行時償還期限為十年，或增額發行時原始公債償還期限為十年之中央登錄公債 轉換因子(CF) 在可交割債券的制度下，期貨賣方必會選擇低價值債券來進行交割，因而損及買方權益