生活圈媒体绝对王者彰显传媒白马股荣耀-格隆汇.pdfVIP

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2019-05-31 发布于天津
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公司研究营销服务证券研究报告 2017 年 06 月 15 日公分众传媒股票代码：002027.SZ 司深生活圈媒体绝对王者，彰显传媒白马股荣目标价：17.01-17.01RMB 度研耀当前股价：14.97RMB 究报独到见解：告 1、楼宇媒体、影院媒体等线下封闭式场景营销效果突出，公司以先入优投资评级推荐势构建市场壁垒。因中短期难以获得高曝光率核心区域广告刊位，中小型竞争者“烧钱圈地”引致的价格扰动目前较小；2、因上游广告主预算支评级变动首次评级出增速整体性下滑，考虑到投入产出效益，公司未来或以提升刊挂率取代 “量价齐升”经营逻辑；3、公司通过一系列收购和参股投资切入互联网金融、体育娱乐等新兴内容消费领域，协同推进新渠道营销攻势。投资要点证券分析师 1.楼宇/影院媒体广告市场热度依旧，内生式增长有望续提公司估值证券分析师：谢晨公司作为生活圈媒体绝对龙头，聚焦于一、二线城市电梯/影院场景营销，执业编号：S0360515100003 电话：021 目前楼宇视频、框架媒体和影院广告市占率分别为95%、73%和55% 。在邮箱：xiechen@ 广告主整体预算支出增速放缓的条件下，公司借助销售捆绑、流量自营等途径提高刊挂率，取代过往“量价齐升”的经营策略。我们认为，在营销联系人：李妍行业“外延驱动业绩”乏力的背景下（2016 年业绩承诺完成率仅为电话：021 99.44% ），公司内生式业绩增长将持续带动其估值修复，回归合理水平。邮箱：liyan@ 2.切入O2O、新兴内容消费领域，协同推进新渠道营销攻势联系人：潘文韬通过在设备置入Wi-Fi、iBeacon、NFC 接入互联网，公司以实现精准互动，电话：021 全方位提升广告效果；公司借助收购数禾科技70%股权，设立分众小贷，邮箱：panwentao@ 以及投资WME/IMG 和英雄体育，切入互联网金融、体育娱乐等新兴消费端口，有望实现内容品牌引爆与营销新渠道拓展的效果互补。公司基本数据 3.投资建议：总股本(万股) 873,683 流通A 股/B 股(万股)