6月份到期的锌200吨$11806月份6月份卖出买入的200吨锌现货采购....ppt

保值与投机 保值成本 保值计划的要点 保值案例4 交易日历 保值案例5 交易日历 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 1 2 3 Oct 20号之前将有11天的借出交易 如果市场处于Contango，那么借出交易发生亏损而借入交易产生盈利 如果市场处于BACK，那么借出交易产生盈利而借入交易发生亏损 20号之后将有9天的借入交易 Sept 实现平均价的财务分析 10月 从9月1日到9月29日中的每一天，以官方现货价买回头寸，对应的到期日为（ 9月5日 – 10月3日）。这样做就结束了保值头寸，实现了LME官方月度平均价保值，这一价格正是被用来作为现货销售合同的定价基础。 Prompt Dates 9月 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 1 2 3 保值的结束 Notes: Notes: Notes: Notes: Notes: Notes: Notes: Notes: 11 11 Notes: Notes: Notes: Notes: Notes: * LME有三大相互关联的功能，即交易品种的每日参考价的决定，提供保值以规避价格风险，通过指定的仓库网络提供市场最终的供货/买入方。 保值：LME核心功能之一 保值商面临着价格风险暴露，他们买入或卖出期货/期权合约，以对冲掉价格风险暴露。 投机者最初并无价格暴露，他们买入或卖出期货/期权合约，以承担价格风险暴露。 初始保证金 维持/变动保证金 融资成本 佣金和交易费用 生产成本 销售合同的类型 定价期（Pricing Period） 数量 产品细分 产品是否已经在LME注册 公司对于保值的政策 公司对于期权保值的政策 市场处于Contango还是Back 最近的LME指定交割仓库在哪里 固定价保值 对冲保值 某铝锭冶炼商将于1个月后的交货日卖出原材料，定价基于交货日LME结算价加40美元/吨生产商溢价和交割费用15美元/吨。 目前市场价格比较有利，可以提供足够的利润，生产成本为1100美元/吨。 现在是6月1日，此时1个月价格对应LME价格为1265美元/吨。 保值案例1 6月1日 冶炼商 卖出 1,000吨， $1,265.00 到期日 July 1 现货市场 LME市场 铝锭生产成本 $1100.00 名义LME利润 = $179.50 6月29日 卖出现货金属，$1,085.50/t 加上升水 ($40)以及交货费用 ($15) 共计 $1140.50 现货利润 $40.50 6月29日 买入现货（Cash） 到期日 July 1 $1,085.50 $179.50 $220.00 保值分析 6月1日 冶炼商卖出1000吨 $1,265.00 到期日为7月1日 现货市场 LME市场 铝锭生产成本 $1100.00 名义LME亏损 = $120.50 6月29日 卖出现货金属，$1,385.50/t 加上升水($40)和交货费用 ($15) 共计 $1440.50 现货利润 $340.50 6月29日 买入现货（Cash） 到期日为7月1日 $1,385.50 $120.50 $220.00 保值分析 某挤压商在未来6个月每个月卖出100吨铝，卖价基于当前的LME平均价加上品级升水120美元/吨，再加上挤压商生产成本210美元/吨（这当中已经包括了供货商溢价45美元/吨），以及加工利润40美元/吨（共计加价370美元）。 该客户在每个LME交割月远期购入100吨。 当前的平均价1180美元/吨也是销售定价的基准。 当挤压商实际购买第一个月的铝锭的时候，LME价格已经上涨到1350美元/或者下跌到。 保值案例2 第一天 卖出600吨铝锭，以平均价$1,180 加价$370 现货市场 LME市场 $1550 第一天 接下去的6个月每个月买入100吨，以平均价