Excel在财务管理与分析中.pptVIP

?计算未来值是从已知现在的金额（现值）、利率及期限测算将来的值；计算现值是从已知未来的金额（未来值）、利率及期限来测算相当于现在的金额。 把未来值折算为现值的过程称为折现。 ?现值与折现率（贴现率）有密切的关系：折现率越高，折算的现值就越小。 ?未来值是本利之和，现值就是未来的收入扣除利息因素。 （3）现金流量串的现值 将每年发生相等金额的现金流量串（如每月应付的房贷款）通常称为年金。 年金的现值即为各年发生的现金流量与“贴现因子”（数值上可以理解为贴现率）乘积之和。 在现金流量的计算过程中，应该明确现金流量发生在这个时间期的期初还是期末（期初和期末正好差一个时期）。 （4）投资项目的净现值 投资项目的现金流量串的现值与初始投资额之差称为投资项目的净现值。 一个投资项目的净现值大于0，且它的回报超过了参考项目的回报，则这个投资项目是可取的；反之，如果投资项目的净现值小于0，即它的未来收入不足以抵消当前投资的金额，则这个投资项目是不可取的。这是对任何一个投资项目进行评估时的准则。 现值的计算可以通过NPV( )函数来计算。 （5）内部报酬率 在一个投资项目未来各年的现金流量串不变的条件下，其净现值是随着所使用的贴现率大小而变化的。 所谓内部报酬率（内部收益率）就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等，即净现值等于零时的贴现率。 内部报酬率可以通过IRR( )函数来计算。 3、投资决策模型 ?净现值法模型 在对两个以上具有相同有效期的投资项目进行选择的准则是： 如果各个备选投资项目的净现值中的极大值大于0，那么实现净现值极大值的高效项目就是应该被选择的最优项目，否则这些备选项目便无一可取。 ?内部报酬率法模型 在所涉及的各个备选项目初始投资额相同的情况下，也可以利用内部报酬率作为决策的准则： 如果各个备选项目的内部报酬率的极大值大于参考项目的回报率，则实现内部报酬率极大值的投资项目就是应该被选择的最优项目，否则这些项目就无一可取。 各个备选投资项目的初始投资额不同时，不能使用此准则。 【例】 某企业有A、B、C三个投资项目可供选择：这3个项目的当前（第0年）投资金额与今后3年（第1年 ~ 第3年）的预期回报分别如下表所示。（1）试建立一个决策模型，当公司使用的贴现率为1%时，模型能给出这3个项目的最优投资方案。【净现值1A】 200 400 600 200 项目C 1000 1000 1200 1800 项目B 500 900 1300 1800 项目A 第3年 第2年 第1年 预期回报（万元） 初始投资额（万元） （2）试建立一个模型，当公司使用的贴现率在1% ~ 15%范围内变化时，模型能给出这3个项目中的最优最投资项目，并这3个项目的净现值柱形图。 注意观察贴现率的变化对投资项目选择的影响。在本例中，当贴现率较小时，最优投资项目是项目B；当贴现率较大时（大于11%），最优投资项目是C。 【例】 某企业有甲、乙两个投资项目，相关数据如下。试计算其净现值和内部报酬率，并选择最优方案。【内部报酬率1】 第 三 章 Excel在财务管理与分析中的应用 第 一 节 经济定货量模型 经济订货量（Economic Order Quantity EOQ）是采用数学的方法计算出库存的每次订货量，这一订货量能够使在一定时期内，某一品种的库存总成本达到最低。 一、经济订货量的前提条件 ?在一定时期内某种商品的需求量保持不变 ?每次订货成本都保持不变 ?单件商品的存储成本（年存储成本）固定不变 ?初始库存量为零 ?库存能够得到及时补充（即不考虑安全库存） P141 二、经济订货量模型的基本概念 ?平均库存量 根据以上的前提条件，平均库存量可用以下公式表示： 平均库存量 = Q / 2 Q ：商品一次订货量 ?储存成本 储存成本 = P * K * Q / 2 P ：货物单价（采购单价） K ：货物的年存储费率 ?单位年储存成本 是指一件商品在仓库中保存一年的储存成本。 单位年存储成本（h） = P * K 因此，储存成本等于平均库存量与单位年储存成本的乘积，即： 储存成本 = P * K * Q / 2 = h * Q / 2 ?订货成本 订货成本等于单位订货成本乘以订货次数。由于在一定时期内（一般为一年），商品的总需求量（年需求量）是一定的，所以： 订货成本 = A * D / Q A ：一次订货成本 D ：商品全年的需求量 ?采