原创力文档- 1、本文档共21页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
家电行业 2 季度投资策略 优于大势
——黑电弱势难改，关注空调及上游配件类企业投资机会 维持评级
可选消费/家用电器 发布时间：2011年4月3日
走势图
投资要点：
30% 沪深300指数 电子指数
19%
空调板块 2 季度看点多：2 季度，空调行业开始进入传统的销售旺
8%
季，同时在农村市场潜在需求释放、消费升级和厂商推动下的变频 -3%
空调发力、更新需求、保障房建设以及日本灾后重建等诸多因素的 -14%
告 报 究 研 业 行 推动之下，空调行业仍将持续良好的增长态势，成为白电行业中增 -25%
长最显著的子行业；我们对 2 季度空调、冰箱和洗衣机三大白电子 -36%
10/4/6 10/7/4 10/10/1 10/12/29 11/3/
行业依次持乐观、谨慎乐观和中性看法；建议重点关注格力电器。
彩电板块弱势短期难改，关注上游配件企业：国内平板显示上游产
子行业 评级
业本土化进程较慢，未来一段时期内，内资彩电厂商仍将继续面临
关键零配件缺失的现实，预计 2011年的国内彩电企业仍将面临更多
的挑战。我们认为国内平板显示产业链的上游企业更值得关注，特
别是一直被国外垄断的玻璃基板行业的本土化将迫在眉睫，建议重
点关注具有玻璃基板技术的国内厂商；上市公司中建议重点关注彩
虹股份。
原材料涨价，配件企业相对受益：我们预计 1 季度原材料涨价影响
下，家电整机厂商盈利状况将会面临下滑风险，且 2 季度铜价和钢
文档评论（0）