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第四章 国际间接投资;概念回顾;国际间接投资（FPEI）;有价证券;国际证券交易的趋势;证券投资模型分析;4.1 马柯维茨的证券投资组合理论;（一）背景;（二）内容：;HOW：;单个证券的预期收益;单个证券收益率;单个证券预期收益率;假设市场上有某一证券，投资者预测该证券在不同市场条件下的收益率如下，那么 ER = ？？计算该期;例：单一证券受多个事件概率影响;ANSWER;4.1.1 单个证券的预期收益和预期风险;方差或标准差;方差（标准差）Variance？;例：两种证券在1年后的收益情况;证券A和证券B期望收益比较;证券A和证券B期望风险性比较;证券组合的预期收益是构成
组合的各种证券的预期收益
的加权平均。;公式一;相关系数ρAB;ρAB=1，两种证券完全正相关;图一：当ρAB=1时;图二续： ρAB=-1;图三：当ρAB=0;例题：;ANSWER;证券组合的解释;例;Answer:;;一、有效组合;（二）可行组合
可行组合代表??N种证券中所
能得到的所有证券组合的集合
（三）有效组合的决定
有效边界上的所有组合都是有
效组合;有效集定理;无差异曲线：;无差异曲线具有以下特征： ;多种证券的资产组合的可行集;三、最优组合的选择;1、考虑各种可能的证券组合——单个或组合
2、计算这些证券组合的实际收益率（P）、单个与组合预期收益率（EP）、单个与组合风险（方差）、协方差（COV）、相关系数
3、通过比较收益率和方差决定有效组合
4、利用无差异曲线与有效边界的切点确定对最优组合的选择
;风险定义;;β系数;SML;;资产组合理论与CAMP的应用;的基本撒即可都不恐怖方式;OK的十分肯定会说不够开放的时间快发红包国剧盛典冠军飞将;房间号房管局的设备房间都是不放假肯德基封号开始交电话费的看法;的发送给对方是个梵蒂冈贵航股份很反感发给很反感很反感好;第三个梵蒂冈梵蒂冈梵蒂冈梵蒂冈所发生的发送到各回各家华工科
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