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PAGE 19 信息参考（旬刊） 总第288期 2014 12 No.36 目 录 宏观经济 ★ 李克强批示发展融资担保机构 政府出资控股参股 ☆ 社科院：“十三五”经济增速6%-6.5% ★ 央行再次释放流动性 两大利器双管齐下 ☆ 资金面趋紧 7天期线下同业报价超10% 市场观察 ★ 数据面偏暖多头攒动 金属分化弱反弹 ☆ 铜价高开低走 整体看空思路不变 ★ 沪铝延续走低 逢高抛空 ☆ 钢价跌幅扩大 资金压力成年末重头戏 ★ 期螺短期或延续震荡行情 ☆ 车市热闹非凡 消费者迎利好 ★ 环保问题严峻 环保机械即将逆袭 ☆ 地板：品牌是结果，营销是过程 ★ “寒流”阵阵 煤炭供应疲软加剧 ☆ 国际油价保持震荡 多空因素相互博弈 ★ 甲醇扩板跌停再创纪录新低 行业分析 ★ 紧平衡下 沪铜长期弱震荡格局不变 ☆ 沪铜春季攻势能否再现 年底建仓的最佳时机 ★ 后期钢价仍将呈波动运行态势 ☆ 钢市陷入经济周期调整与自身负重困境 ★危险的油价暴跌 ☆ 要欧佩克 减产十分困难 政策解读 ★ 外管局：人民币贬值是市场作用的正常表现 ☆ 人民币即期汇率贬升之间没有必要过度解读 观点见解 ★ 中国实际利率悄然上扬 ☆ 货币政策松紧适度的调控压力增大 宏观经济 李克强批示发展融资担保机构 政府出资控股参股 　　12月18日，国务院召开全国促进融资性担保行业发展经验交流电视电话会议。中共中央政治局常委、国务院总理李克强作出重要批示，批示指出：“发展融资担保是破解小微企业和‘三农’融资难融资贵问题的重要手段和关键环节，对于稳增长、调结构、惠民生具有十分重要的作用。要有针对性地加大政策扶持力度，大力发展政府支持的融资担保和再担保机构，完善银担合作机制，扩大小微企业和‘三农’担保业务规模，有效降低融资成本。担保机构要聚焦主业、增强实力、创新机制、规范经营，为小微企业和‘三农’融资提供更加丰富的产品和优质服务，促进大众创业、万众创新。要切实完善监管，加强行业自律，有效防范风险。部际联席会议、有关部门、各地政府和银行业金融机构要明确责任，加强合作，强化管理，共同促进融资担保业健康发展。” 社科院：“十三五”经济增速下降到6%-6.5% 　　在12月17日中国社科院举行的“中国经济新常态——速度、结构与动力”国际研讨会上，多名专家认为，“十三五”的潜在经济增速指标有望比“十二五”再下调约1百分点，约在6%-6.5%之间。 　　下一步需要加快落实深化改革措施，这包括实施更大力度的结构性减税、延迟退休措施等。 　　中国社科院人口所副研究员陆旸指出，如果减税比例为五分之一，延长退休年龄5年，全要素生产率可以提高，这时候改革红利将减缓经济减速的趋势，“潜在经济增长率可达7.62%”。 　　全要素生产率是指生产活动在一定时间内的效率，即总产量与全部要素投入量之比。全要素生产率的来源包括技术进步、组织创新、专业化和生产创新等。 　　潜在经济增速是在能源、资源、人力资源等条件下可以支撑的经济增速。2012、2013年中国经济增速为7.7%，2014年前三季度经济增速为7.4%。这是改革开放以来除去非正常年份的最低值。中国经济进入中高速增长的新常态。 　　屈指算来，从2007年中国经济增速在14%左右，到2014年前三季度中国经济增速7.4%，中国经济增速已经连续7年放慢。 　　国务院发展研究中心副主任刘世锦认为，当中国经济到达中高速增长的均衡点时，中国经济增速会放慢。其中，全社会投资增速将在10%-11%之间，固定资产增速在13%左右，制造业投资增速为11%，房地产投资增速将大概在5%。“到那时，中国的GDP增速将在6%-6.5%之间。”他在12月17日的论坛上说。 央行再次释放流动性 两大利器双管齐下 　　据消息人士称，中国央行通过短期流动性调节工具(Short-termLiquidityOperations，SLO)向部分银行提供短期资金。此外，央行今日还对到期的中期借贷便利(Medium-termLendingFacility，MLF)进行了续做。 　　报道还提到，各家银行续做的MLF比例各不相同，50%、80%和100%都有，根据贷款情况确定，将依据信贷投放量确定续多少，多投贷款多续。 　　上述消息人士还指出，央行进行SLO，是为在年底财政存款投放前稳定资金面，最后对资金面的影响是希望未来几天不太紧、到年底不太松。 　　央行在三季度创设并开展了MLF操作，9月曾通过该工具向五大行投放基础货币共5000亿元。10月，央行又向部分股份制商业银行、城市商业银行和农村商业银行等金融机构投放基础货币共2695亿元，期限均为3个月，利率为3.5%。其中5000亿的MLF在本周内到期。 　　央行在2013年初创设