金融期货-计算题汇总.pptVIP

练习题2： 3月7日，某投资公司有一笔闲置的资金，总金额为100万美元，该公司现在将该笔资金投资于购买长期国债。为避免将来利率上升带来的损失，决定利用10份长期国库券期货合约进行保值(每份合约10万美元)。此时，现货市场和期货市场长期国债报价分别为86-01和92-15. 12月7日，现货市场和期货市场长期国债报价分别为82-9和89-19. 投资公司的交易策略和盈亏分析。 时间 现货市场 期货市场 3月 7日 长期国债现货价格 86-01 卖出10份12月到期的长期国债期货合约 成交价92-15 12月 7日 长期国债现货价格 82-09 买进10份12月到期的长期国债期货合约平仓 成交价89-19 交易结果 [82+9×(1/32) -86+1× (1/32)] ×1000000÷100 =-37500美元 [92+15×(1/32) -89+19×(1/32)] ×1000000÷100 =28750美元 总盈亏 -37500+28750=-8750美元 练习题3： 由于美国2000年失业率上升很快，某交易机构担心这可能会导致美国经济衰退，从而美国联邦储备银行可能会降低利率以刺激美国经济。利率下降会导致长期债券价格的大幅度变动，该交易机构根据经验认为近期月份国债期货价格上涨幅度将大于远期月份合约的价格上涨幅度，7月10日，利用芝加哥期货交易所9月份和12月份的美国长期国债期货做10手合约进行跨期套利交易。 (长期国债期货每份合约10万美元)，总价值100万美元。 此时，9月份和12月份的期货合约报价分别为98-10和98-6. 8月5日，9月份和12月份的期货合约报价分别为99-15和99-4. 投资者的交易策略和盈亏分析。 9月份合约 12月份合约 7月10日 买10手，98-10 卖10手，98-6 8月5日 卖10手，99-15 买10手，99-4 盈亏 [99+15×(1/32) -98+10× (1/32)] ×1000000÷100 =11562.5美元 [98+6×(1/32) -99+4×(1/32)] ×1000000÷100 =-9375美元 总盈亏 11562.5-9375=2187.5美元 股指期货交易计算题 例1：某机构投资者想持有一证券组合,其贝塔系数为1.2,但是资金一个月后才能到位。3月10日,日经225指数为36500,该证券组合的总值为50亿日元.为避免股市上升带来的影响,该投资者决定用日经225指数期货套期保值。已知:日经225指数期货每份合约价值为日经225指数乘以1000日元,4月10日,证券组合价值上升5%,达到52.5亿日元，日经225指数38000.请问操作策略及盈亏. 解析：投资者要预防证券价格上涨的风险，应当做买入套期保值，套期保值比率为： 期货合约数N=[5000000000/(36500×1000)]×1.2 =164.3853≈164份 现货市场 期货市场 3月10日 50亿日元 买36500点 4月10日 52.5亿日元 卖38000点 盈亏 50-52.5 =-2.5亿日元 (38000-36500) ×1000日元/点×164份 =2.46亿日元 总盈亏 -2.5+2.46=-0.04亿日元 例2：当股票市场趋势向上时，且交割月份较近的期货合约价格比远期月份合约的价格更容易迅速上升时，进行多头跨期套利的投资者，应该买进近期月份合约而卖出远期月份合约。 谁上涨的更快，就买入谁！ 近期合约 远期合约 价差 开始 以95点买入1份6月SP500指数期货合约 以97点卖出1份12月SP500指数期货合约 -2 结束 以95.50点卖出平仓了结 以97.25点买入平仓了结 -1.75 盈亏 (95.5-95)×500×1 =250美元 (97-97.25)×500×1 =-125美元 总盈亏 250-125=125美元 练习题1： 某基金经理持有以下5中股票，资料如下： 股票 单价 股数 贝他系数 1 11 1000 0.8 2 23 1000 1.3 3 26 1000 1.2 4 45 1000 1.3 5