第9章货币政策.pptVIP

一、货币政策效应的影响因素 （一）货币政策的时滞的影响(Lags of Monetary Policy Effect) 1、货币政策时滞的含义：是指中央银行从制定货币政策到货币政策取得预期效果的时差。 2、内部时滞：指从经济形势发生变化，需要采取政策加以矫正，直至货币当局采取该行动之间的一段时间。 内部时滞＝认识时滞+决策时滞 决定因素：预见能力+决策效率+行动决心 第四节 货币政策效应 3、外部时滞：指从货币当局采取政策行动到货币政策对经济发生影响的时滞分布。 决定因素：金融机构的反映和金融市场的敏感度 —客观经济、金融条件和微观经济主体的行为。 4、影响：时滞长短—决定“疗效” 和“疗程”,决定政策取向和力度调整的时机/效果 一般认为，内部时滞较短，外部时滞较长（因为外部时滞影响因素多为客观因素） 估测：国民收入增长率变动趋势、企业投资的变动、利率的动态等。 经济形势变化 认识到采取政策行动的必要性 制 定 政 策 政 策 生 效 认识 时滞 决策时滞 生效时滞 内部时滞 外部时滞 （二）货币流通速度对货币政策有效性的影响 影响：对V的估计或预测细小失误，将影响/逆转货币政策的效果 （三）合理预期对货币政策有效性的影响 影