20XX年现金流量构成与资金等值计算定.ppt

第二章 现金流量与资金时间价值;第二章现金流量与资金时间价值;第一节 现金流量 一、现金流量的概念 在工程技术经济分析中，我们把项目视为一个系统，投入的资金、花费的成本、获得的收益，总可以看成是以资金形式体现的该系统的资金流出或流入。这种在项目整个寿命周期内各时点上实际发生的资金流出或流入称为现金流量。 流出系统的资金称现金流出，流入系统的资金称现金流入，现金流入与现金流出之差称净现金流量。 NCF=CI-CO 　　几点说明： 每一笔现金流入和现金流出都必须有相应的发生时点；在技术经济分析中，通常假设投资均发生在年初，销售收入、经营成本及残值回收均发生在年末。 只有当一个经济系统收入或支出的现金所有权发生真实变化时，这部分现金才能成为现金流量；（如应收或应付账款就不是现金流量） 对一项经济活动的现金流量的考虑与分析，因考察角度和所研究系统的范围不同会有不同结果。 （如税收，从企业角度是现金流出；从国家角度都不是。利息对于全投资都不是，对于自有资金是现金流出）;1、现金流量 在计算期内，把各个时间点上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量。;全投资现金流量;第二章现金流量与资金时间价值;1、现金流量表;第二章现金流量与资金时间价值;;第二章现金流量与资金时间价值;现金流量图;（1）以横轴为时间轴，愈向右延伸表示时间愈长；将横轴分成相等的时间间隔，间隔的时间单位以计息期为准，通常以年为单位；时间座标的起点通常取为建设项目开始建设年的年初。 （2）凡属收入、借入的资金等，规定为正现金流量（或现金流入）；凡正的现金流量，用向上的箭头表示。 （3）凡属支出、归还贷款等的资金规定为负现金流量（或现金流出） ；凡负的现金流量，用向下的箭头表示，可按比例画在对应时间座标处的横轴下方。;13;1、水平线是时间标度，每一格代表一个时间单位（年、月、日），第n 格的终点和第n +1格的起点是相重合的。 2、箭头表示现金流动的方向，向下的箭头表示流出（现金的减少），向上的箭头表示现金流入（现金的增加），箭头的长短与现金支出的大小成比例。 3、现金流量图与立脚点（着眼点）有关：如贷款人的立脚点，或者借款人的立脚点。 4、在没有具体说明的情况下，一次性的收支一般发生在计息期的期初（如投资）；经常性的收支一般发生在计息期的期末。（如年收益、年支出等）;第二节 资金的时间价值;一、资金的时间价值 （一）概念 货币的作用体现在流通中，货币作为社会生产资金参与再生产的过程中即会得到增值、带来利润。 我们常说的“时间就是金钱”，是指资金在生产经营及其循环、周转过程中，随着时间的变化而产生的增值。 资金的时间价值，是指资金在生产和流通过程中随着时间推移而产生的增值。;资金的时间价值是商品经济中的普遍现象，资金之所以具有时间价值，概括地讲，是基于以下两个原因： （1）从社会再生产的过程来讲，对于投资者或生产者，其当前拥有的资金能够立即用于投资并在将来获取利润，而将来才可取得的资金则无法用于当前的投资，因此也就无法得到相应的收益。资金的时间价值体现了资金的增值特性。 （2）从流通的角度来讲，对于消费者或出资者，其拥有的资金一旦用于投资，就不能再用于消费。消费的推迟是一种福利损失，资金的时间价值体现了对放弃现期消费的损失所应作出的必要补偿。 ;研究资金时间价值的意义： （1）资金时间价值是市场经济条件下的一个经济范畴。 （2）重视资金时间价值可以促使建设资金合理利用，使有限的资金发挥更大的作用。 （3）随着我国加入WTO，市场将进一步开放，我国企业也要参与国际竞争，要用国际通行的项目管理模式与国际资本打交道。 总之，无论进行了什么样的经济活动，都必须认真考虑资金时间价值，千方百计缩短建设周期，加速资金周转，节省资金占用数量和时间，提高资金的经济效益。 ;（二）利息和利率 利息：就是指占用资金所付出的代价（或放弃资金使用权所得的补偿）。 利息=目前总金额-本金 利率：就是单位时间内（如年、半年、季、月、周、日等）所得利息额与本金之比，通常用百分数表示。即： 利率 ＝单位时间内所得的利息额/本金×100%;利率的高低由如下因素决定：  　①利率的高低首先取决于社会平均利润的高低，并随之变动。 　②在平均利润率不变的情况下，利率高低取决于金融市场上的借款资本的供求情况。 　③借出资本要承担一定的风险，而风险的大小也影响利率的高低。 　④通货膨胀对利率的波动有直接影响。 　⑤借出资本的期限长短对利率也有重大影响;衡量资金时间价值的尺度有两种： 其一为绝对尺度，即利息、盈利或收益； 其二为相对尺度，即利率、盈利率或收益率。 利率和利润率都是表示原投资所能增加的百分数，因此往往用这两个量来作为衡量资金时间价值的相对尺度，并且经常两者