2012年7月工业增加值分析.pdfVIP

宏 问底 观 ——2012 年 7 月工业增加值分析 经 济 分析师：杨为敩 执业证书编号：S0300512020001 证 Email: yangweixiao@ 日期：2012 年 8 月 13 日 券 研 虽然工业增加值低于预期，但我们仍从其他分项以及其他数据中读出经济企稳的迹象。我 们并不建议过多关注工业增加值的短期小幅涨跌，而是从更广的数据中去寻找拐点性的证据。 从目前的经济情形来看，虽然货币政策仍未对经济起到效果，而财政政策的效果亦不明显，但 究 是随着广谱利率降至中位，企业的去杠杆化已近完成，其已开始隐现扩张的冲动。 从下游来看，