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wangjk126@163.com;第四章 证券投资基金;第一节 投资基金概述;投资基金概述;;投资基金的主要特征;投资基金的主要特征;基金与其它金融工具的比较;基金与其它金融工具的比较;二、投资基金的类型 ;(一)公司型基金与契约型基金; (二)封闭式基金与开放式基金;开放式基金与封闭式基金的区别;;;;2009.10.16 部分开放式基金净值公布;;;王亚伟神奇再现，昆明制药6天涨25％;(三)成长型基金与收入型基金;;(四)水平型基金与垂直型基金;;文本;（五）债券基金、股票基金、货币市场基金、指数基金;（五）债券基金、股票基金、货币市场基金、指数基金;（五）债券基金、股票基金、货币市场基金、指数基金;（六）按基金资本来源和运用地域分类：国内基金、国际基金、离岸基金、海外基金;（六）按基金资本来源和运用地域分类：国内基金、国际基金、离岸基金、海外基金;证券投资基金的其他分类;第二节 证券投资基金的投资运作与管理 ;投资基金的治理结构;基金持有人 （投资者）;基金管理人;契约型基金当事人之间的关系; ;证券投资基金的投资限制与投资组合 ;证券投资基金的投资限制与投资组合 ——基金投资组合的规定 ;文本;投资基金的种类很多，每种投资基金的收益来源和构成不尽相同，但一般来说主要由四个方面构成：资本利得、利息收入、股利收入、资本增值。 资本利得：是指股票和其他有价证券的卖出价高于原来的买入价的差额。 利息收入：来自存款利息收入和有价证券的利息收入。 股利收入：大部分的投资基金都把资金投资于股市购买股票，而上市公司一般会视经营状况定期发放股息。于是，投资基金可以获得股息收入。 资本增值：是指投资基金通过投资运作，使其现有的资产净值高于初始资产净值的那部分额度。 (二)投资基金的费用 投资基金的费用是指以委托的方式请专家进行投资管理和操作支付的一定费用。主要包括：经理费、保管费、操作费和其他费用。 ;文本; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ;第四节 中国投资基金的发展概况 ;我国证券投资基金的形成与发展 ——1997年10月前;其特点表现???： 1．组织形式单一。72只基金全部为封闭式，绝大部分基金均为契约型。 2．规模小。单只基金规模最大的是天骥基金，为5.8亿元，最小的为武汉基金第一期，仅为1000万元。 3．投资范围宽泛，资产质量不高。绝大多数投资基金的资产由证券、房地产和融资构成，其中房地产占据相当大的比重，流动性较低。 4．基金发起人范围广泛。投资基金的发起人包括银行、信托投资公司、证券公司、保险公司、财政和企业等。 5．收益水平相差悬殊。1997年，收益水平最高的天骥基金，其收益率达到67%，而最低的龙江基金收益率只有2.4%。;我国证券投资基金的形成与发展 ——中国投资基金业的问题;我国证券投资基金的形成与发展 —— 1997年10月之后;截至2004年8月底，共有40家正式成立的规范化运作的基金管理公司，管理了54只契约型封闭式证券投资基金和92只开放式基金，基金规模超过3000亿元，相当于股市流通市值的25%左右，并出现多种投资风格类型。 与此同时，《证券投资基金管理暂行办法》及实施准则、《证券投资基金上市规则》、《开放式证券投资基金试点办法》及《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规的不断完善，也为证券投资基金的规范化发展打下了坚实的基础。 ;我国证券投资基金的形成与发展 ——中国证券投资基金的主要特点;文本;文本; LOF(listed open-end fund)基金,即上市型开放式基金，就是开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。投资者如果是在指定网点申购的基金份额，想要在交易所卖出，需办理一定的转托管手续；同样，如果在交易所买进的基金份额，想要在指定网点赎回，也要办理一定的转托管手续。 ETFs (exchange-traded funds)基金，即交易所基金是指可以在交易所上市交易的基金，其代表的是一揽子股票的投资组合。交易所交易基金有两种交易方式。一是投资人直接向基金公司申购和赎回，二是在交易所挂牌上市交易。与通常的开放式基金不同，交易所交易基金在交易日全天交易过程中都可以进行买卖，就像买卖股票一样，还可以进行短线套利交易。;;;;我国目前市场上交易的ETFs;;;;; LOF基金与ETFs基金的区别 （1）ETFs是一种产品创新，是一种可上市交易的新型指数基金；而LO