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体制因素对我国对外直接投资影响的实证研究 ——基于省际面板的分析(上) 2012年12月19日 15:54 来源：《经济学家》2012年第6期 作者： 字号 打印 纠错 分享 推荐 浏览量 105 　　摘 要：文章基于经济制度和法律制度的视角实证研究了制度因素对我国对外直接投资的影响。研究结果显示，从全国来看，市场化水平、政府治理对我国对外直接投资起到了促进作用，知识产权保护起到了抑制作用。从东部地区来看，市场化水平和知识产权保护分别对其对外直接投资起到了促进和抑制作用。从中部地区来看，市场化水平对中部地区对外直接投资起到了促进作用。从西部地区来看，市场化水平和对外开放度均对西部地区对外直接投资起到了促进作用。控制变量人力资本对全国和东部地区对外直接投资起到了促进作用。　　关键词：对外直接投资，法律制度，经济制度，影响机制，省际面板 　　一、引言　　为了实施“走出去”战略，在大量吸引外商直接投资的同时，我国对外直接投资进程加快。与此同时，我国对外直接投资的省际差异非常突出。如2011年我国对外直接投资排名前三位的省市是浙江、辽宁和山东，投资流量分别是26.21亿美元、17.74亿美元和15.88亿美元，而排名后三位的省市是贵州、青海和西藏，对外直接投资的流量分别只有510万美元、110万美元和29万美元。如何解读这种对外直接投资省际差异非常突出的现象，从而寻找出我国对外直接投资的制度影响机制，成为摆在学者们面前的一个亟须研究的课题。虽然我国各省区宏观上共享有同样的成文法，但由于各地区的历史文化传统、自然资源、风俗习惯等方面存在着显著的差异，尤其是我国渐进性的改革开放推进战略导致我国各省区之间的制度变量存在一定的差异，由此造成了各地区之间的制度质量差异，这种制度质量差异可能形成对我国各地区对外直接投资不同的影响机制。　　关于制度与我国对外直接投资关系的研究，近年来已引起国内一些学者的关注。如李敬、冉光和、万丽娟[1]对中国对外直接投资制度变迁的过程及其特征进行了考察。熊伟、熊英、章玲[2]以修正的国际生产折中理论为基础，系统地阐述了制度影响对外直接投资的机制，即制度通过影响企业优势、内部化优势和区位优势进而影响对外直接投资。阎大颖、洪俊杰、任兵[3]基于制度的视角研究了中国企业对外直接投资的决定因素，研究发现政府政策扶持、海外关系资源及自身融资能力对企业对外直接投资的动机和能力具有重要影响。阎大颖、任兵、赵奇伟[4]从组织社会学视角的制度理论出发，探讨了企业选择跨国并购和合资新建两种对外直接投资模式的决策动因，并对中国企业的海外投资进行了实证研究。陈丽丽、林花[5]从投资动机的角度研究了制度对区位选择的影响，研究结果发现，相对于市场寻求型与战略资产寻求型的企业，我国资源寻求型企业在区位选择上对制度因素的重视程度最低。李凝、胡日东[6]引入制度理论对中国OFDI的地域分布特征进行了解释，发现转型期制度约束与制度缺失是中国OFDI高度集中于避税地的重要原因。陈思、王方芳[7]发现东道国对投资的保护制度不是影响我国对外直接投资的主要因素。　　已有的成果对于研究类似问题做了不少有益的尝试，但综合现有研究发现，目前的研究还存在以下问题：一是目前的研究多是基于总体的宏观层面展开，这些研究将中国各地区视为同质的经济体。其实，中国各地区之间由于风俗习惯、区位优势、资源禀赋及制度变量等方面存在较大的差异，因此将各省市视为独立的经济体、全国视为各经济体的联合进行分析更为恰当；二是目前虽有从制度角度来分析中国对外直接投资的文献，但这些文献多是从东道国制度的角度来研究中国的对外直接投资，而从母国制度因素的视角来研究中国对外直接投资的文献还非常少。因此，本文尝试利用省际面板数据模型基于母国的视角来研究我国对外直接投资的制度影响机制。　　二、模型设定　　关于制度与经济的关系，传统经济学认为促进经济增长的主要因素是诸如资本、劳动力、资源、知识等变量，而制度是外生变量，从而忽视了制度在经济增长中的重要作用。新制度经济学认为，在社会的资源及知识存量一定的情况下，制度的变迁同样能带来经济绩效的变化。制度可以降低经济发展中的交易费用、建立激励机制以及减少或约束破坏经济发展的行为。因此，制度在经济发展过程中起到非常重要的作用。制度的演变可以经由习惯、行为准则、社会规范以及成文法等构成。虽然经常遇到制度规则的突变，但实质上制度演进的过程却是渐进的。对外直接投资作为对外经济的一个重要组成部分，显然，制度对对外直接投资同样产生了深刻的影响。　　自1978年实行改革开放以来，我国的各项经济制度、法律制度均处于渐进式的演变过程中，计划经济“大一统”式的制度逐渐退出历史舞台，而以市场经济为核心目标的各项制度逐