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企业改制及上市融资 目录 第一部分 资本市场综述 我国股票市场的股权分置时代 影响资本市场定价功能的正常发挥,不能体现市场的公平原则 不能有效地发挥资本市场优化资源配置的功能 股权分置改革后的A股市场 股权分置改革扫除了我国资本市场的制度性障碍，中国资本市场进入了前所未有的高速发展阶段 股权分置改革完成后，经过一定时期，所有股票将可以在市场上自由流通 在全流通的环境下发行股票，估值水平会提高，发行人股东权益也将大幅增加 国内企业主要直接融资方式 国内证券市场组织构架 资本市场效应 资本市场效应 企业改制上市的意义 企业通过改制重组上市可实现： 扩大经营规模，实现金融资本与产业资本的结合，强化公司的品牌优势 公司上市后成为公众公司，能大幅度地提高公司的知名度和信用度，起到很好的广告宣传作用 引入新的战略投资者，将有利于分散风险并促进管理规范、决策科学，提高公司运营效率 证券市场为上市公司提供了持续融资的机会和平台，有利于企业的不断发展壮大，开创“百年老店” 企业改制上市的意义 发行上市后，通过溢价发行，原有股东可以实现所持股份的增值，并增加可控资本规模。 公司改制组建股份公司，原有股东的股份按一定的比例折股，在公开发行股票时，股票溢价会使原始股份增值。 公司向战略投资者或普通投资者发售一部分股票，原有股东不仅可以保持自身的控股地位，而且还可以控制更多的资本。