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能源类上市公司固定资产结构和经营绩效实证探究 摘要：对于具有高固定资产比重的传统能源行业而 言，完善固定资产结构对企业长期发展有重要意义。本文以 沪深股市电力、煤炭、石油三大能源行业总计106家上市公 司2011年12月31日的年报数据为样本，通过变量选择和 线性回归分析识别固定资产结构与经营绩效之间的关系。结 果表明我国传统能源行业公司绩效与固定资产结构之间无 显著关系，固定资产利用效率低，资源配置有待完善。 关键词：固定资产比重绩效实证研究 一、问题提出与文献综述 我国的能源企业可大致分三类：电力、煤炭、石油。能 源行业有高固定资产投资特点。企业的固定资产结构即企业 经济资源在固定资产投资上的分布，具体表现为固定资产在 企业总资产中的价值比重。固定资产结构对企业经营效益有 重大影响，主要表现为固定资产比重非最优化而给企业带来 损失。这种损失表现在两个方面：若固定资产比重过高会使 企业产生不必要的闲置资源，固定资产成本增加，减少企业 收益；若固定资产比重过低，影响企业资金的整体周转效果， 无法实现预期收益。 李义超、蒋振声（2001）对我国上市公司资本结构与企 业绩效的关系进行了实证研究，得出它们之间负相关的结 论。王汉文（2008）通过对浙江民营制造业上市公司的研究 认为，浙江民营制造业上市公司资本结构对经营绩效具有显 著的正向影响。常颖、孙丽颖（2009）对企业绩效和资产