财务报表分析与证 券估值优质课件 (16).pptxVIP

McGraw-Hill/Irwin;第三部分;第14章;学习目标;本章重点;回顾：剩余收益估值模型;按市值报告的资产负债表与预计剩余收益;对剩余收益模型的一点修正;利润的构成项目与相应的剩余收益计量指标;净金融性负债NFO的价值与净经营性资产 NOA的价值;普通股东权益的价值;剩余经营性收益估值：耐克公司;剩余经营性收益的影响因素;回忆：股权估值的超常收益增长（AEG）模型;对AEG模型的一点修正;超常经营性收益增长模型估值：耐克公司（详见中文版教材P444~445，表14-4）;另一种等价形式：简单方法;经营活动的资本成本;实际的负债融资税后资本成本;计算加权平均资本成本WACC：举例;权益资本的资本成本;财务风险 、权益资本的收益与价值;杠杆水平变动对权益估值的影响：剩余收益估值模型;杠杆水平变动对权益估值的影响：剩余收益估值模型（续）;股份回购和借款的影响：锐步公司;股??回购和借款的影响：锐步公司（续）;锐步公司的股份回购;杠杆水平变动对权益价值的影响：AEG估值模型;杠杆水平变动对权益价值的影响：AEG估值模型（续）;杠杆水平变动的影响(续);杠杆可促进盈利增长，但对价值没有实质影响;杠杆可促进盈利增长，但对价值没有实质影响（续）;杠杆水平与盈利增长：计算公式;股份回购能创造价值增值么？;为什么管理层要进行股份回购？;IBM公司：股份回购、杠杆水平与EPS;美国企业金融