chap5-金融资产的种类与特性.pptVIP

二、金融期权 金融期权（ Options）：在未来某一约定时间，按约定价格买卖某种金融资产的权利的合约。 1. 卖方缴纳保证金，买方不需缴纳； 2. 期权交易的标的比期货更广，期货的均可做期权，但可做期权交易的金融工具未必做期货交易。 金融期权的构成要素 标的资产 ：股票、债券、利率、汇率、股指等，也包括作为衍生物的金融期货等。 行使时限 : 超过这一期限，期权合约即失效。 敲定（约定）价格: 标的物的交易价格。 期权价格：也称期权费，是指买方购买该期权合约付出的费用。 金融期权的基本类型 按期权买者的权利划分，可分为： 看涨期权：买或不买（买方）的权利 看跌期权：卖或不卖（买方）的权利 按期权买者执行期权的时限划分，可分为： 　欧式期权：到期才能执行 美式期权：到期前任一时间均可执行 金融期权（例5.3 P85） A银行购买了100亿元的10年期国债，票面利率为5%，面值为100元。为了防止市场利率r上升使债券价格下降，A银行购买了100亿元的看跌期权。假定期权价格为1元，执行价格为100元。 1. r ，p ，如下降至95元：执行期权。 ——损失1元期权费，共损失1亿元。 2. r ，p ，如上升至110元：不执行期权。 ——盈利110-100-1=9亿元。 金融