浙商周策略20190513-20190517股指策略观点策略1、险偏好方面.docVIP

浙商周策略20190517 股指策略观点： 策略： 1、险偏好方面，近期北向资金频繁流出压制风险偏好，关注贸易紧张局势对风险偏好的影响。 2、供给需求方面，5月限售股解禁规模依旧较高在供给端形成压力。 3、上市公司一季报数据显示企业净利润增速呈现回升态势，但后续盈利回升状况有待进一步观察。 4、整体看，关注贸易紧张局势对风险偏好的影响，外资流出额度较大表明风险偏好受到压制，指数延续调整，操作上建议暂观望 股指策略逻辑： 利多： 1、上市公司一季报数据显示企业净利润增速呈现回升态势 2、MSCI扩大A股因子带来资金流入预期 利空： 1、关注贸易紧张局势对风险偏好的影响 2、5月限售股解禁规模依旧较高在供给端形成压力 3、近期北向资金频繁流出压制风险偏好 宏观国债 1.流动性方面，上周央行公开市场开展500亿元逆回购操作，同时没有逆回购到期，共净投放500亿元。五月份同样是企业缴税大月，银行体系流动性压力较大，同时央行上周开展中小银行降准。2.基本面方面，上周国家统计局公布4月经济金融数据，其中出口与社融信贷不及预期，通胀数据小幅回升。贸易战风险升级影响下，长端债券收益率出现下滑。周策略：中美贸易紧张局势持续，行情或有反复，期债可暂观望。继续关注中美贸易摩擦进展及4月经济数据发布。 金属周策略铜中美贸易谈判再现摩擦，市场避险情绪升温，受宏观情绪影响铜价震荡下