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电大财务管理7238计算分析题 篇一：历届电大财务管理计算题　　四、计算分析题（每题15分，共30分）　　1．某公司拟为某新增投资项目而筹资10 000万元，其融资方案是：向银行借款7 500万元，已知借款利率10％，期限3年；增发股票1 000万股共融资2 500万元，且预期第一年末每股支付股利0.1元，以后年度的预计股利增长率为5％。假设股票筹资费率为3％，企业所得税率30％。 要求测算： 银行借款成本； 普通股成本；　　该融资方案的综合资本成本。 答案：　　银行借款成本＝10％X＝7％（3分）　　（2）KE=[D1/（PE（1-f）]+g=[0.1*1000/)]+5%=9.12% （6分） （3）Kw＝3／4 X 7％+l／4 X 9．12％＝7．53％ （6分）　　2．某公司税后利润141 200元，应收账款周转天数21．5天，总资产·平均余额960 000元，应收账款平均余额138 600元，产权比率1.15，一年按365天算。要求计算该公司的： 销售净利率； 总资产周转率； 净资产收益率。 答案：　　应收账款周转率=销售收入/应收账款平均余额=365/应收账款周转天数 得：销售收入／138 600＝365／21．5　　则：销售收入＝2 352 976．74 （3分） 销售净利率＝税后利润／销售收入＝／2 352 976．74＝6％ （3分） 总资产周转率＝销售收入／总资产＝2 352 976．?4／960 000＝2．45 （3分） 所有者权益＝960 000／＝446 511．63 （3分） 净资产收益率＝税后利润／所有者权益＝141 200／.63＝31．62％ （3分） 五、综合计算题　　美国某高尔夫公司决定销售一种新球棍，售价700美元，可变成本每套340美元。公司已投入150 000美元进行市场调查，认为未来7年该新球棍每年可售出46 000套，它会导致现有高价球棍的销量每年减少12 000套，同时导致现有低价球棍的销量每年增加20 000套；同时新项目上马后，该公司每年固定成本将增加8 000 000美元。经测算，新项目所需厂房、机器的总投入成本为16 100 000美元，按直线法折旧，项目使用年限为7年。企业所得税率40％，资本成本14％。 ＝4．288；PVIFA＝3．706；PVIFA=3．605；PVIFA＝3．161) 要求根据上述资料，测算该项目的：回收期；净现值； 内含收益率。　　首先计算新项目的每年营业活动现金流量变动情况：　　增加的销售收人＝25，000 000即 （1分） 增加的变动成本=ll 040 000即 增加的固定成本=8 000 000（1分）　　增加的折旧＝2 300 000 Hp （1分） 从而计算得：每年的息税前利润＝3 660 000　　即25 000 000—11 040 000—8 000 000—2 300 000) （1分） 每年的所得税=1 464 000即 （1分） 税后净利＝2 196 000　　由此：每年营业现金净流量＝4 496 000， 即 （1分） 由上述可计算：　　回收期=16 100 000÷4 496 000＝3．58年 （3分） 净现值=—16 100 000+4 496 000XPVIFA＝3 178 848（4分） 内含报酬率：由16 100 000=4 496 000XPVIFA 用插值法求得IRR＝20．25％（5分） 20XX.7　　四、计算题　　1.某公司目前年赊销收入为5000万元，变动成本率60％。目前的信用条件为“N／30”，坏账损失率2％，收账费用80万元。　　公司管理层在考虑未来年度经营目标时，提出如下目标：赊销收入要求在未来年度增长20％，为此，提出了以下两项促进目标实施的财务行动方案：　　方案A。该方案将放宽信用条件至“N／60”，估计的坏账损失率2．5％，收账费用70万元。　　方案B。该方案的信用条件确定为“3／30，2／60，N／90”，且预计客户中利用3％现金折扣的将占60％，利用2％现金折扣的将占30％，放弃现金折扣的占10％；预计坏账损失率保持为2％，收账费用80万元。　　已知资本机会成本率为10％，—年按360天计算．小数点后保留两位小数。 要求：根据上述背景材料，通过财务数据，评价公司是否应改变目前的信用条件。 答案：　　未来年度的销售收入额＝5000X＝6000　　计算B方案的平均收账期＝30X 60％十60X30％+90X10％＝45 B方案平均现金折扣额＝6000X3％X 60％+6000X 2％X 30％＝144 计算应收账款的应计利息：　　目前信用条件下的应计利息＝5000／360X30X 60％×10％＝25