管理层收资料购法律问题探究.pdfVIP

、露，黼蘸灌{纛繁镶蒸鬻锤鞭熬 管理层收购法律问题研究 导师：吴越教授 作者：欧露静 中国·重庆 二oo七年四月 内容摘要 管理层收购(简称MBO)是指公司的经理层或管理层利用借贷所融资 本购买本公司的股份，从而改变公司的所有者结构、控制权结构和资产结 构，从而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种收购行为。现代企 业的两权分离产生了代理问题和经营者的激励问题，管理层收购使经营者 成为所有者，在一定程度上克服了现代企业制度下所有者、经营者目标不 一致所造成的弊端。 管理层收购起源于20世纪70年代的英国，发展于美国。国外实践证 明，MB0在激励内部人积极性、降低代理成本、改善企业经营状况等方面 起到了积极作用。我国MBO起源于20世纪90年代，其兴起取决于外部经 济环境，它的产生和发展是与我国的产权政喋紧密联系在一起的。我国的 国有股减持以及国有企业