法律环境资料_政府管制跟隐性契约.pdfVIP

陈冬华等 :法律环境 、政府管制与隐性契约 法律环境 、政府管制与隐性契约 陈冬华 　章铁生 　李 　翔 　　内容提要 :本文从我国法律环境薄弱的转型制度环境出发 ,将管制视为法律机制欠缺 的衍生机制 ,从理论上分析了管制权力可能外溢 ,构成隐性契约 。以我国 IPO 遴选管制权 为例 ,本文认为 ,证券管制机构在各地区间分配 IPO 资源时 ,会考虑各地区上市公司发生 丑闻的频率和严重程度 。证券管制机构的这一做法 ,并无明文规定 ,属于管制权力的外溢 效应 ,这是一种无形的游戏规则 ,事实上形成了隐性契约 。地方政府出于 自身理性 ,会做 出履行与否以及履行多少的对策 。上述分析得到经验证据的支持 。本文为理解转型经济 中的政府管制作用 、契约形式和投资者保护提供了新的发现和证据 。 关键词 :法律环境 　政府管制 　隐性契约 　公司丑闻 一 、引　言