保险产品与资产负债管理.pptVIP

* 寿险负债与投资 保险负债成本（广义） 打平投资收益率观察 * 寿险负债与投资 保险负债对投资的其他要求或约束 久期匹配 现金流匹配 偿付能力的考虑，硬性和软性约束 税收方面的考虑 账户的性质 * 谢 谢 ！ * * * * * 寿险产品、负债与投资 杨玉波 泰康人寿高级精算经理 美国精算师 FSA 中国精算师 FCAA 2012年8月 * 目录 寿险产品 寿险的盈利模式 寿险负债与投资 * 保险产品类型 维度一：保险标的 人身保险 财产保险 Data source: CIRC * 保险产品类型 维度二：保险责任 人身保险 人寿保险 健康保险 意外伤害保险 保生命 保健康 保意外 疾病保险 医疗保险 失能收入损失保险 护理保险 定期寿险 终身寿险 两全保险 年金保险 保险产品类型 生 老 病 死 残 * 理财 保险 * 保险产品类型 维度二：保险责任 人寿保险 健康保险 意外伤害保险 保生命 保健康 保意外 Data source: CIRC * 普通型 分红型 万能型 投资连结型 传统险 新型人身保险 保险产品类型 维度三：设计形式，即公司与客户之间的收益分配机制 * 保险产品类型 普通型 PV2.5% (Premium) = PV2.5%(Benefits) + PV2.5% (Expense) 即，签单后，未来的保费、赔付金额全部锁定，投保人与保险公司之间无收益调节机制； 风险与收益完全由保险公司承担； 类似固定利率贷款，合同期内不可变更，1999年之前的高利率保单给行业带来大量的利差损； 不透明。 * 保险产品类型 分红型 PV2.5% (Premium) = PV2.5%(Benefits) + PV2.5% (Expense) 即，签单后，未来的保费、赔付金额全部锁定，但公司将实际经营成果优于定价假设的盈余，按一定比例向保单持有人进行分配，红利不确定，但若有盈余，向投保人分配不少于70%。 未来恶化的风险由保险公司承担，未来改善的收益双方分享； 各年之间可调剂分红额度； 不透明。 * 保险产品类型 分红型 分红业务总盈余 可分配盈余 分红特别储备 ＋ 公司股东 ≤30% 非分红业务资金池 A客户 B客户 。。。 C客户 D客户 ≥70% 分红业务资金池 * 保险产品类型 万能型 万能保险 = 一个银行存款账户 + 一份定期保险 特点： 灵活：未来保费、保额均可调整，账户价值可提款 透明：收费透明，账户价值每月结息，有最低利率保证 保险公司承担保障风险，投资收益下有保底，上无封顶 公司赚取：收费、保障利润、超额投资收益 * 保险产品类型 万能型 追加保费 期交保费 初始费用 每月结息 保底2.5% 持交奖励 保障成本 部分领取 X% 2% 初始费用 保单 账户 * 保险产品类型 万能型 性别：男 投保年龄：30岁 期交保费：第1—20年每年5000元 追加保费：第1—20年每年5000元 保险金额：约定身故保险金额100000元 （风险保费每月从保单账户中扣除） 保险期间：终身 * 保险产品类型 投资连结型 投资连结保险 = 一组公募基金 + 一份定期保险 特点： 灵活：未来保费、保额均可调整，账户价值可提款 透明：收费透明，类似公募基金收费模式 投资风险和收益全归客户，多个投资账户供选择，单位价格每天或每周公布 投连账户单独管理，类似集合理财计划 公司赚取：资产管理费等收费、保险保障利润 * 赢家理财投资账户历史价格情况举例： 积极成长型 稳健收益型 保险产品类型 * 保险产品类型 各类产品结构现状 Data source: 2011 Yearbook of China’s Insurance * 保险产品类型 年份 1982-1991 1992-1995 1996-1998 1999 2000 2001 2002-2004 2005-至今 预定利率 8.80% 7.5%-8.5% 2.50% 生命表 日本生命表 中国生命表（90-93） 中国生命表 （00-03） 产品种类 简易人身险 重疾健康险 两全保险 产品类型 传统型 利差返还型 分红型 分红型、万能型 分红险、万能险、投连险 中国寿险业产品演进史 * 保险产品类型 维度四：销售渠道 个险（代理人渠道） 银保 团险 电销 网销 经纪 代理等 Data source: 2011 Yearbook of China’s Insurance * 保险产品设计与销售 产品开发的驱动因素 先有需求，再有供给？ 先有供给，再有需求？ 总体来说，目前中国寿险产品还主要是销售导向，非客户真实需求导向。 保险需求本身是隐形需求； 中国的保险发展阶