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EVA和传统会计指标对MVA解释能力探究 【摘要】本文运用相关性检验和回归分析等方法， 以我国14家煤炭行业上市公司作为研究样本，比较EVA与 传统会计盈利性指标对企业市场增加值MVA的解释度差异。 与传统会计指标相比，EVA与MVA的相关性及解释能力更高; 传统会计指标中的每股净资产NAPS、经营现金流量CFPS等 对MVA的解释度均髙于净利润NP；最优组合EVA与CFPS、 NAPS对MVA的解释水平略高于NP与CFPS.NAPS组合解释能。 但是，在煤炭行业，EVA是否应该替代NP作为主要绩效考核 指标有待进一步研究。 【关键词】EVA传统会计指标MVA EVA (Economic Value Added)表示扣除资本成本后的 资本收益。20世纪90年代，EVA引起了国内外学术界和实 务界的广泛关注，被《财富》杂志誉为“当今最为炙手可热 的财务理念，……是创造财富的真正关键所在”。管理学之 父彼得?德鲁克(Peter Drucker)在《哈佛商业评论》上 亦撰文指出：“作为一种度量全要素生产率的关键指标，EVA 反映了管理价值的所有方面”(兰永，2005)o 以EVA为基础的管理体系重视股东回报，受到了包括高 盛、J.P.摩根等在内的四百余家跨国企业的一致认可。从最 早2001年的青岛啤酒EVA绩效评价实施，到2010年国资委 正式引入EVA,作为考核中央企业经营业绩的依据