京投发展股份有限公司公司债券2019年跟踪评级报告.pdf

公司债券跟踪评级报告 升作用。 关注 1．目前，北京城市核心区域轨道交通建 设较为发达，但未来新推出的潜在轨道物业项 目位置可能渐渐远离城市中心区，土地增值空 间减小，且项目推出的时间不确定、不规律、 不连续，使得公司项目规划和利润筹划有更大 难度。 2 ．2018 年，公司债务规模进一步增长， 整体债务负担重；公司所有者权益稳定性较 弱；公司参股的鄂尔多斯项目仍处于停工状 态，资金拆借款的减值风险较大。 3 ．公司储备项目大多为轨道交通上盖物 业类项目，所需资金量大，对股东借款和外部 融资的依赖程度高。 分析师 支亚梅 电话：010 邮箱：zhiym @ 王 彦 电话：010 邮箱：wangyan @ 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号 PICC 大厦12 层（100022） Http ：// 京投发展股份有限公司 2