15_金融市场的监管.pdf

中央银行学 第十五章 中央银行与金融市场的监管 中央银行学 第一节 中央银行与金融市场 一、中央银行与金融市场的关系 二、中央银行参与金融市场监管的重要性 三、金融市场监管的一般原则 中央银行学 一、中央银行与金融市场的关系 (一)中央银行作为资金供需双方的中介 和调节者参与金融市场活动 ★一方面是作为中介参与市场活动，并为 融资双方提供融资便利和清算服务； ★另一方面，调控金融市场的资金运行， 进而调控整个宏观、微观经济。 中央银行学 (二)中央银行作为金融市场的管理者仍 承担着一定的金融监管职责 中央银行既代表国家又超然于各银行 和金融机构的地位，使之完全可以充当金 融市场的监管者。 中央银行学 二、中央银行参与金融市场监管的 重要性 (一)中央银行参与金融市场的监管是其 实现货币政策的需要 中央银行实施货币政策三大工具之一 的公开市场业务主要是通过金融市场实现 的。 中央银行学 (二)中央银行参与金融市场监管是其维护 整个金融系统稳定的需要 ★其一，金融市场是金融体系的一部分，而 保持金融体系的总体稳定往往是各国中央银 行的重要职责。 ★其二，由于各类金融机构是金融市场上最 活跃的主体，对金融市场的监管往往同对各 类金融机构及其业务活动的监管联系在一 起。 中央银行学 三、金融市场监管的一般原则 根据各国的实践经验，中央银行在对 金融市场进行监管时，一般应遵循以下原 则。 (一)全面性原则 简而言之，全面性原则就是指所有金 融市场均须受到监管。 中央银行学 （二）效率性原则 所谓效率性原则包括3个方面的含义: 1.对金融市场的监管必须是有效的。 2.对金融市场的监管必须保持金融市场 的竞争性，提高金融市场的效率。 3.对金融市场的监管必须尽可能降低监 管成本。 （三）公开、公平、公正原则 中央银行学 第二节 中央银行与货币市场监管 一、中央银行对商业票据市场的监管 二、中央银行对同业拆借市场的监管 三、中央银行对国债市场的监管 中央银行学 本节主要探讨我国中央银行对商业票据 市场、同业拆借市场和国债市场这3大货币市 场的监管。 一、中央银行对商业票据市场的监管 ★商业汇票市场包括承兑市场、贴现市场和再 贴现市场。 ★中国人民银行1997年5月22 日发布的《商业 汇票承兑、贴现与再贴现管理暂行办法》， 是我国中央银行对商业票据市场进行监管的 重要依据。 中央银行学 ★ 《办法》主要包括以下几方面内容： (一)对商业票据监管的一般原则 (二)对商业票据承兑的规定 (三)对商业票据贴现的规定 (四)对商业票据再贴现的规定 (五)罚则 中央银行学 二、中央银行对同业拆借市场的监管 ★同业拆借市场是金融机构之间相互调剂融通短期 资金的市场。 ★中央银行对同业拆借市场进行监管的内容有以下 几方面。 (一)基本原则 1．协调自愿、平等互利、自主成交原则； 2 ．短期使用的原则； 3 ．坚持按期归还的原则。 中央银行学