第6章金融市场概述.ppt

国库券市场的功能 满足政府临时性的财政资金需要 中央银行货币政策的工具 商业银行二线准备资产 为市场提供无风险收益标准 产生的根本原因是法定准备金制度的实施。 最早出现于美国,1921年美国纽约的联邦基金市场开始启动。 同业拆借市场的特征 同业性 短期性 无担保性 交易额大 利率由供求双方共同议定,是一种市场利率,能够充分灵敏地反映市场资金供求的状况及变化 LIBOR即London InterBank Offered Rate的缩写，目前译成的中文名字多为“伦敦同业拆放利率”，这些拆款利率是英国银行家协会根据其选定的银行在伦敦市场报出的银行同业拆借利率，进行取样并平均计算成为指标利率，该利率在每个营业日都会对外公布。 LIBOR是目前国际间最重要和最常用的市场利率基准，目前中国的银行对外的筹资成本即是在LIBOR利率的基础上加一定百分点。 6.2.7 中央银行票据市场 中国人民银行面向全国银行间债券市场成员发行的期限一般在一年以内的短期债券。 央行票据与金融市场各发债主体发行的债券具有根本的区别： 各发债主体发行的债券目的是为了筹集资金,即增加可用资金;而央行发行的央行票据是央行调节基础货币的一项货币政策工具,目的是减少商业银行可贷资金量。 央行发行票据---回笼基础货币 央行票据到期---投放基础货币 假定某公司预期在未来三个月内将借款100万元,时间为6个月。现在的利率是