投资学课件4(基金、衍生工具、市场) (2).pptVIP

交易所交易（公开叫价） 交易所交易 第一章 证券投资工具 Over-the-Counter Markets 第一章 证券投资工具 （2）期货的特征： 双向性：可以买空也可以卖空。价格上涨时低买高卖，价格下跌时可以高卖低补。 杠杆作用：由于保证金的运用，原来的行情被以十余倍放大。期货市场交易无须支付全部资金，目前国内期货交易只需要支付5%的保证金即可获得未来交易的权利。P45：假设某日铜价涨了3%，如果操作对了，我们的资金利润率就达60%（=3%/5%），远远超过股票投资。 期货是零和市场，但大于负市场：期货是零和市场，期货市场本身并不创造利润。在某一时段时，不考虑资金的进出和提取交易费用，期货市场总资金量是不变的，市场参与者的盈利来自另一个交易者的亏损。 第一章 证券投资工具 （3）期货与股票的区别： 投资报酬不一样，期货交易由于其保证金的杠杆原理，可以放大收益，达到“四两拨千斤”的效果。期货只需付出合约总值10%以下的本钱；股票则必须100%投入资金，要融资则需付出利息代价。与投资报酬成倍增长一样，期货的投资风险与股票相比，也是成倍的增长。 第一章 证券投资工具 （4）交易机制 1、计算机集中撮合：价格优