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第21章 资产负债表风险管理(Ⅰ) ——信用风险 本章导读 1．商业银行不良贷款的发展趋势如何？ 2．金融机构如何对抵押贷款申请进行评估？ 3．什么叫信用评级模型？ 4．对中间市场工商业贷款的分析采用的是哪种方法？ 5．大额工商业贷款的分析方法是怎样的？ 6．如何计算贷款的收益？ 本章要点 信用风险的管理——本章概述 信用分析 不动产贷款 消费（个人）和小企业贷款 中间市场工商业贷款 大额工商业贷款 贷款收益的计算 资产收益率（ROA） RAROC模型 附录：贷款组合的风险与管理（内容见网址：/sc2e） 信用风险管理——本章概述 在第20章中，我们对来自于金融市场以及金融机构传统业务的各种风险进行了总体的介绍。 在接下来的三章中，我们将对其中的4种风险进行更详细的分析。我们还要介绍如何对这些风险进行管理。具体来讲，我们要对信用风险、流动性风险、利率风险和破产风险的计量与管理进行分析。首先我们将对信用风险进行分析。 正如第1章所介绍的，金融机构的特殊性在于它们能够有效地将家庭储蓄者的金融债权转变为对企业、个人和政府的债权。由于金融机构有能力对信息进行分析，同时也有能力对借款人进行监控，因此，这种债权转换的成本对交易各方来说都是最低的。第1章中介绍的其中一种具体的金融债权转换方式就是信贷分配。金融机构将家庭储蓄者（以存款形式而存在）的债权转变为面向企业、个人和政府的贷款。金融机构承担了这些贷款的信用风险，同时也获得了一笔公平的收益——包括支付给家庭储蓄者的筹资成本（比如借款成本或吸收存款的成本）、与贷款的信用风险相关的收益以及反映市场竞争状况的一笔利润。 过去20内，许多金融机构在贷款和投资决策方面的信用风险引起了人们的极大关注。在20世纪80年代的大多数年份，银行和储蓄机构所提供的住宅抵押贷款和农场抵押贷款都出现了重大的问题。80年代末期和90年代初期，人们关注的问题又转向了商业不动产贷款（银行、储蓄机构和保险公司均面临着这方面的风险）和垃圾债券（junk bonds）（指穆迪或标准普尔这样的评级机构所称的投机债券或投资级以下的债券——关于债券等级的分类及其含义，请参见第6章的内容）。90年代末期，随着高收益商业贷款违约的增加，人们又开始关注汽车贷款和信用卡交易的迅速上升以及商业贷款质量的下降。20世纪90年代末期和21世纪初期，人们关注的问题集中于通信公司、新技术公司和许多主权国家（其中阿根廷、巴西、韩国、泰国、俄罗斯和乌拉圭等国都在不同的时期分别遇到了问题）。 1 然而，过去10年内，大多数金融机构的信贷质量都得到了提高。比如，就联邦存款保险公司承保的商业银行而言，其不良贷款占资产的比重在1992~2000年间出现了大幅下降；而且，截止到2002年中期，只有工商业贷款的不良资产比率出现了较大的增长——但这些比率仍然低于20世纪90年代初期（参见图21-1）1。不同规模（按资产衡量）银行的不良贷款比率反映在表21-1中2。从中可以看到，20世纪90年代末期，小银行（资产在10亿美元以内）商业贷款不良资产的比重更大；但是，随着21世纪初期经济的下滑，大银行不良贷款增长得最快。此外，对于资产规模在10亿美元以上的银行而言，其个人贷款中不良资产的比重一直都比较大。与小银行相比，大银行更有可能提供风险较大的贷款，比如主权贷款和辛迪加贷款（即几家主要银行通过组成辛迪集团加而共同提供的大额贷款）。另外，大银行从事的表外业务（比如衍生工具交易）也更多一些。因此，它们将面临合约对手违约的风险（一种特殊的信用风险——对手风险）。所以，现在金融机构经理们的信用分析比以往任何时候都更为重要3。 ———— 1．此外，越来越多的贷款证券化和贷款出售（参见第25章）缩短了银行持有贷款的时间，因此降低了信用质量问题产生的可能性。 2．不良贷款指的是这样的贷款：由于借款人的问题而使得贷款逾期达90天或90天以上，且停止了利息的偿还。 3．这正是银行监管者要采用下列新方法的其中一个原因：根据信用风险状况来确定资本要求（参见第14章）。 图21-1 美国商业银行不良资产的比重 图见P547 资料来源：Federal Deposit Insurance Corporation, Quarterly Banking Profile, various issues. 表21-1 不良贷款占贷款总额的百分比 （联邦存款保险公司所承保的商业银行的合并资产） 季度 所有银行 1亿美元以内 1~10亿美元 10~100亿美元 100亿美元以上 工商业贷款 1995年12月 1.19% 1.32% 1.23% 0.98% 1.13% 199