第8章商业银行的投资管理11.pptVIP

第八章 商业银行的证券投资管理 商业银行证券投资概述 商业银行证券投资的收益与风险 商业银行证券投资的一般策略 银行业和证券业的分离与融合 第八章 商业银行的证券投资管理 第一节 商业银行证券投资概述 第八章第一节 商业银行证券投资概述商业银行证券投资的功能 获取收益 管理风险 增强流动性 管理风险资本 税收庇护 第八章第一节 商业银行证券投资概述商业银行证券投资的种类 第八章第一节 商业银行证券投资概述商业银行证券投资的种类 政府债券 由财政部发行的债券。 除中央政府外的其他政府部门发行的债券。 由各级地方政府发行的债券。 第八章第一节 商业银行证券投资概述商业银行证券投资的种类 公司债券：公司为筹措资金发行的债券。 股票：大多数国家禁止银行投资工商企业的股票，但随着银行业务的综合化，股票有可能成为投资品种。 商业票据：安全性高，有利于银行提高资产流动性。 银行承兑汇票：银行对从事进出口等业务的企业提供的一种信用担保，可以增加银行的资产流动性并增加银行收益。 回购协议：银行出售预先购回的证券的协议，买卖的差价为银行的收益。 央行票据：中央银行为调剂商业银行超额存款准备金而向商业银行发行的短期债务凭证。 创新的金融工具：金融期货、金融期权、资产证券化等。 第八章第一节 商业银行证券投资概述证券组合的管理 第八章 商业银行的证券投资管理 第二节 商业银行证券投资的收益与风险 第八章第二节 商业银行证券投资的收益与风险商业银行证券投资的收益 第八章第二节 商业银行证券投资的收益与风险票面收益率的计算方法 第八章第二节 商业银行证券投资的收益与风险当期收益率和到期收益率的计算 第八章第二节 商业银行证券投资的收益与风险商业银行证券投资的风险 1.系统性风险和非系统性风险 第八章第二节 商业银行证券投资的收益与风险商业银行证券投资的风险 2.内部经营风险和外部风险 第八章第二节 商业银行证券投资的收益与风险测度证券投资风险的标准差法 标准差越大，预期收益实现的可能性就越小，投资损失的可能性就越大；标准差越小，预期收益实现的可能性越大，投资损失的可能性就越小。 第八章第二节 商业银行证券投资的收益与风险测度证券投资风险的β系数法 整个证券市场收益的β值为1，如果某种证券的β值大于1，则表明该证券收益的波动幅度要比证券市场的收益波动幅度大，因而风险也较大。如果某种股票的β值小于1，则表明该证券收益的波动幅度比证券市场收益的波动幅度要小，因而风险也较小。 第八章第二节 商业银行证券投资的收益与风险商业银行证券投资风险与收益的关系 第八章 商业银行的证券投资管理 第三节 商业银行证券投资的一般策略 第八章第三节 商业银行证券投资的一般策略商业银行证券投资的四大策略 第八章第三节 商业银行证券投资的一般策略分散化投资法 银行将资金购买多种类型的债券，从而将各种证券的收益和风险相互抵冲，稳定地获得投资收益。 最重要的分散化投资方法是期限分散法。 期限分散法的主要办法是梯形期限法，银行将全部资金平均投到各种期限的证券上，获得各种证券的平均收益率。 除期限分散法之外，还有地域分散法、类型分散法和发行者分散法等。 第八章第三节 商业银行证券投资的一般策略期限分离法 期限分离法是将全部资金投放到一种证券上。 期限分离法有三种战略：短期投资战略、长期投资战略和杠铃投资战略。 短期投资战略在银行面临高流动性需求时使用。 长期投资战略可使银行获得较高且稳定的收益。 杠铃投资战略是将资金分成两部分分别投资于长期和短期证券，是银行在保证较高赢利性的同时，保持一定的流动性和灵活性。 第八章第三节 商业银行证券投资的一般策略灵活调整法 银行投资方式随着金融市场上政权收益曲线的变化随时调整。 第八章第三节 商业银行证券投资的一般策略证券调换法 当市场处于暂时性不均衡而使不同证券产生相对收益方面的优势时，用相对劣势的证券调换相对优势的证券可以套取无风险的收益。 调换的主要方法： 第八章 商业银行的证券投资管理 第四节 银行业和证券业的分离与融合 第八章第四节 银行业和证券业的分离与融合分离与融合的发展历史 纯粹意义上的银行业和证券业的出现，是在分离、融合、再分离、再融合的动态过程中形成的。 这一过程可以分为四个阶段： 第一阶段：早期的自然分离阶段 第二阶段：二十世纪初期的融合阶段 第三阶段：１９２９年--１９３３年经济危 机后的分离阶段 第四阶段：七十年代以来的现代融合阶段。 第八章第四节 银行业和证券业的分离与融合分业经营模式 证券公司不得经营零售性存放款业务，只能从事证券