第2章金融市场.pptVIP

理财环境 Financial Environment 经济环境 经济体制 经济周期 通货膨胀 市场竞争 经济政策 产业政策 金融政策 财税政策 第2章 金融市场 何谓金融市场 公司理财与金融市场 利率的决定因素 利率的期限结构 金融市场简介 金融市场是指资金融通的场所。在进行资金融通时，资金需求方一般要向资金供应方出具书面文件（即信用工具，也称金融工具），所以，在表面上金融市场被看成买卖金融工具的场所。实质上，金融市场是促使各种金融工具流通的机制，包括金融机构和流通程序。 广义金融市场泛指一切金融性交易,包括金融机构与客户之间、金融机构与金融机构之间、客户与客户之间所有的以资本为交易对象的金融活动; 狭义的金融市场则限定在以票据和有价证券为交易对象的金融活动。一般意义上的金融市场是指狭义的金融市场。 金融市场的一般特征 交易对象是资金即现金 金融市场是公开市场，买卖双方自由竟价,交易条件完全依据供需关系。 不包括超乎经济的私人关系，反对幕后交易。 大部分是抽象的、无形的，只有证券市场及少数地方黄金市场是有形的。 金融市场的构成要素 一般认为金融市场的构成要素有以下3种： 资金的供给者和需求者。一般包括政府、企事业单位、居民以及金融机构和中介机构等，他们是市场的主要参与者。 金融工具。金融工具是金融市场上交易的对象的表现形式。 调节机制。资金这种特殊商品的价格通常表现为利率。供求影响价格，而价格则调节供求。通过这种市场机制的调节作用可实现社会资金的合理配置。 金融市场的分类（狭义金融市场） 按买卖金融工具的偿还期限分为： 货币市场（短期金融市场）指所买卖的金融工具偿还期在1年以内的金融市场。包括1年内的借贷、银行承兑汇票、商业票据、可转让存单、国库券、同业拆借、期货交易和黄金买卖等。 这些金融工具偿还期短，流动性好，风险较小。 资本市场（长期金融市场）指买卖金融工具偿还期在一年以上的金融市场，包括股票、政府公债、公司债券、金融债券等。这些金融工具偿还期较长，流动性相对较差，风险较高。 金融市场的其他分类 按金融工具发行顺序划分： 初级市场和二级市场 按有无固定交易场所可分为： 无形市场和有形市场 按地域范围划分：地方性、全国性、 区域性和国际性金融市场 金融机构分类 凡在融资活动中居于中介地位，并且发行间接证券的机构就是金融机构，也称为金融媒介。 按传统的分类方法可分为： 中央银行 商业银行 专业银行 投资银行 储蓄银行 开发银行 其他专业银行 非银行金融机构 根据（美）佛兰克.J.法博 齐的界定“投资银行从事所 有的资本市场业务包括: 承销和公司理财 收购与 兼并 提供咨询 基金管理和风险资本管理 具体有: 发行证券公开(承销)、证券私募、证券交易 收购与兼并 商人银行、衍生工具的交易和创造 资金管理、资产证券化 非银行金融机构 保险公司 财务公司 信托业 信用合作社 邮政储蓄 退休基金 企业理财与金融市场 金融市场是企业筹资和间接投资的场所,在现代市场经济条件下具有举足轻重的地位。 金融市场为企业理财提供有意义的信息，是企业进行生产经营和决策的重要依据。 金融市场为企业理财提供各种金融服务，为企业理财活动提供了极大便利。 企业在金融市场上的筹资方式 企业在金融市场上的筹资方式可分为3种： [1]直接筹资：又称私募筹资方式，指债务人（企业）直接与债务人协商 而获取资金的方式。 企业在金融市场上的筹资方式 [2]公开发行证券筹资方式:指筹资企业在金融市场（证券交易所）公开发行股票或债券进行融资。在筹资过程中，企业通常由金融中介机构代理在市场上发行证券。 [3]间接筹资方式：指企业通过金融媒介而获取资 金的一种筹资方式。 利率的决定因素 利率一般指年利率，是年利息与本金的比率。该利息系指借款人借用资金1年后给予贷款人的报酬。对于借款人来说，利息是使用资金的代价；而对于贷款人来说，利息则是提供资金（即让渡资金使用权）应得的报酬。所以说，利率是资金使用权的价格。 在完全的资本市场下，利率的高低是由资金的供求关系决定的。 利息决定论分为：古典和新古典学派、凯恩斯、IS—LM 模型 利率水平的