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第五章社会保障基金管理 主要内容 社会保障基金概述 社会保障基金的资金筹集 社会保障基金的投资运营 社会保障基金的监督管理 第一节 社会保障基金概述 （一）社会保障基金的内涵 社会保障基金是为了保障社会成员在丧失劳动能力或失去劳动机会时的基本生活需要，根据国家有关法律、法规和政策的规定，建立起来的专款专用的资金。 社会保障基金管理包含四个环节：基金筹集、运行投资、待遇支付和基金监管。 社会保障基金根据基金用途可分为社会保险基金、社会救济基金、社会福利基金和社会优抚基金等，广义上社会保障基金还应当包括补充保障基金、互助保障基金以及慈善基金等。 (二)社会保障基金的财务方式 现收现付制（PAYGO, Pay-As-You-Go） 完全积累制（Funded Scheme） 部分积累制 何为现收现付制？ 现收现付制是当前社会保障待遇支付所需资金直接从现役劳动者那里征收取得的制度。 以下三个优点： 第一，制度易建，存在初始收益。 第二，无通货膨胀和投资风险之忧。 第三，再分配功能强。 主要的缺点：难以应对人口老龄化风险。 何为完全积累制？ 完全积累制是指当前社会保障待遇支付所需资金来自于过去预先积累基金的制度。 以下三个优点： 第一，容易应对人口老龄化和经济增长减缓风险； 第二，制度可信度高； 第三，促进经济和金融发展。 以下三个缺点： 第一，容易受通货膨胀、利率等因素的影响； 第二，容易受到一国金融市场完善程度的限制； 第三，再分配功能弱。 何为部分积累制？ 部分积累制是介于现收现付制和完全积累制之间的一种财务方式。 在部分积累制下，当前社会保障待遇支付所需资金部分来自于现役劳动者的供款，部分来自于过去预先积累的基金，为目前采用最多的社会保障基金财务方式。 部分积累制各方面的表现和特征均介于现收现付制和完全积累制之间，兼具有两种制度的优点和缺陷。 现收现付制、完全积累制和部分积累制最本质的区别在于它们的基金化率（Funding Ratio）不同。 所谓基金化率是社会保障基金资产与隐性债务的比例。现收现付制基金化率接近于零，完全积累制基金化率为1，部分积累制介入其间。 (三)社会保障基金风险识别 筹资风险 投资运营风险 待遇给付风险 (四)社会保障基金的平衡 社会保险基金主要来自于参保人缴费，因此收支平衡主要取决于缴费者人数、受益者人数、缴费基数、缴费率和待遇发放标准。从瞬时平衡角度来看，社会保险基金平衡须满足如下条件： 上式中 代表缴费率， 为 时刻社会保险费的缴费基数， 代表在职缴费者的人数， 代表待遇受益者的人数， 为人均社会保险待遇。 社会救助基金、社会福利基金和社会优抚基金主要来自于政府财政，因而主要通过财政支付来满足基金平衡的需要。 (五)社会保障基金种类 全国社会保障基金 地方社会保障基金 补充保障基金 第二节 社会保障基金的资金筹集 （一）社会保障基金的筹资方式 征收税收 社会保障缴费 社会捐助 税收方式是指国家通过征税的方式取得社会保障基金收入。根据征税税种，税收方式又可分为一般税（General Tax）和特殊目的税（Earmarked Tax），前者指企业所得税、个人所得税、流转税等一般预算收入，后者是指定用于社会保障项目的社会保障税（Social Security Tax） 税收方式筹资的优势在于有较高强制力，资金来源稳定，征收对象广泛，比较适合于社会保障覆盖面相当大的国家。 税收方式筹资的缺点在于政府隐含承诺以国家财政作为待遇给付担保，随着社会保障开支的增加，政府财政负担也将随之加重。尤其以一般税筹资时，这一问题更为突出。 缴费方式是通过征收社会保险费的方法取得社会保障基金收入。采用缴费方式意味着领取社会保障待遇的前提是缴纳保险费。强调缴费和受益之间的权利义务的关联是这种方式本质的特征。 缴费方式筹资的优势在于强调了缴费和受益的关联，对参保人有更强的激励，也不容易加重政府财政负担。 缺点在于强制力较弱，在保险费征缴和覆盖面的扩展方面存在一定困难。 社会保障基金供款主体： 全部个人缴纳 全部雇主缴纳 全部财政负担 单位和个人共同缴纳 单位、个人和政府共同负担 （二）我国社会保障基金的筹集 全国社会保障基金的筹集 第一，国有股减持划入资金及股权资产 第二，国家财政拨款 第三，投资收益 地方社会保障基金的筹集 第一，社会保险费的方式 第二，三方筹资的模式（个人、单位和国家） 第三节 社会保障基金的投资运营 （一）社会保障基金投资原则 安全性原则 收益性原则 流动性原则 长期性原则 分散性原则 （二）社会保障基金投资渠道 银行储蓄 政府债券 非政府债 股票 衍生品