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2013-2014第二学期数理金融期末试卷

PAGE A卷 第PAGE 1页 装 订 线 内 不 要 答 题 13—14学年第二学期 装 订 线 内 不 要 答 题 《数理金融学》期末考试试题(A) 注意事项:1.适用班级:11数学与应用数学本1.本2,2013数学(升本) 2.本试卷共1页.满分100分. 3.考试时间120分钟. 4.考试方式:闭卷 一、选择题(每小题3分,共15分) 1.某证券组合由X、Y、Z三种证券组成,它们的预期收益率分别为10%、16%、20% 它们在组合中的比例分别为30%、30%、40%,则该证券组合的预期收益率为______ A 15.3% B 15.8% C 14.7% D 15.0% 2.无风险收益率和市场期望收益率分别是0.06和0.12.根据CAPM模型,贝塔值为1.2的证券X的期望收益率为 A 0.06 B 0.144 C 0.12 3.无风险收益率为0.07,市场期望收益率为 0.15.证券X的预期收益率为 0.12,贝塔值为1.3.那么你应该 A 买入X,因为它被高估了;B 卖空X,因为它被高估了 C 卖空X,因为它被低估了;D 买入X,因为它被低估了 4.一个看跌期权在下面哪种情况下不会被执行? A 执行价格比股票价格高; B 执行价格比股票价格低 C 执行价格与股票价格相等;D 看跌期权的价格高于看涨期权的价格 5.假定IBM公司的股价是每股95美元.一张IBM公司4月份看涨期权的执行价格为100美元,期权价格为5美元.忽略委托佣金,看涨期权的持有者将获得一笔利润,如果股价 A 涨到104美元 B 跌到90美元 C 涨到107美元 D 跌到 96美元 二、填空题(每小题3分,共15分) 1.风险厌恶型投资者的效用函数为 2.设一投资者的效用函数为,则其绝对风险厌恶函数 3.均值-方差投资组合选择模型是由 提出的. 4.可以在到期日前任何一天行使的期权称之为 5.考察下列两项投资选择:(1)风险资产组合40%的概率获得 15%的收益,60%的概率获得5%的收益;(2)银行存款收益率为6%;则风险投资的风险溢价是 三、分析题(每小题15分,共30分) 1.设某人面临两种工作,需要从中选择出一种, 其收入都是不确定的.第一种工作是在私营公司里搞推销,薪金较高.如果干得好,每月可挣得2000元;干得一般,每月就只能挣得1000元.假定他挣得2000元和挣得1000元的概率各为1/2.第二种工作是在国营商店当售货员,每月工资1510元.但在国营商店营业状况极差的情况下,每月就只能得到510元的基本工资收入.不过,一般情况下国营商店营业状况不会极差,出现营业状况极差情况的可能性只有1%,因此第二种工作获得月收入1510元的可能性为99%.假设该人是风险厌恶者,这个人会选择哪一种工作呢?请说明理由. 2.经济系统中有一只无风险资产与2只风险资产.无风险利率为,无风险收益为,风险资产在时间0的价格分别为,在时期1有3个可能的状态,它们的收益矩阵为:Z=[3 1 2;2 2 4]T,试求正状态定价向量、等价概率分布,并讨论相应的套利机会. 四、计算题(共15分) 某个股票现价为40美元.已知在1个月后,股票价格为42美元或38美元.无风险年利率为12%(连续复利). 请用无套利原理说明,(1)执行价格为39美元的1个月后到期的欧式看涨期权的价值为多少? (2)执行价格为39美元的1个月后到期的欧式看跌期权的价值为多少?(3)验证欧式看涨期权、看跌期权之间的平价关系. 五、综合题(共25分)假设你的初始财富禀赋为单位资金1,将全部用于投资风险资产,证券市场上有n种风险资产可供你选择,风险资产的收益率为随机向量,其期望收益率向量为,假设你是风险厌恶者,期望收益率水平为rp,目标是构建一投资组合w实现风险最小化,现在请利用所学知识,完成如下任务:(1)建立一个投资组合优化数学模型;(2)求解最优组合w; (3)求解最小化风险?p2的数学表达式;(4)假设市场上只有3种风险资产可以供你选择进行投资,其期望收益率向量为,协方差矩阵为∑=[1 0 0;0 2 0;0 0 4],你的期望收益率为rp=2,请求解你此时

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