中国房地产金融制度创新研究-王仁涛.pdf

目　录 第一章　引论 第一节　问题的提出 第二节　学术构想 第三节　主要观点 第二章　房地产金融创新国内外研究现状 第一节　国外研究现状及发展动态 第二节　国内研究现状 第三节　尚待研究的问题 第三章　中国房地产金融制度创新路径分 析 第一节　中国房地产金融制度的发 展历程 第二节　房地产金融制度的国际比 较 第三节　中国房地产金融制度创新 的路径分析 第四节　房地产金融制度创新的最 优路径 第四章　房地产投资信托基金制度概述 第一节　REITs的定义和特征 第二节　REITs的分类 第三节　REITs的运作方式 第四节　REITs基本制度构成解析 第五章　房地产投资信托基金的国际经验 比较与借鉴 第一节　美国REITs的产生与发展 第二节　欧洲的REITs 第三节　亚洲的REITs 第四节　国际比较与经验借鉴 第六章　房地产投资信托基金运作中的委 托—代理关系分析 第一节　委托—代理理论的基本含 义 第二节　REITs的委托—代理模型 第三节　案例分析 第四节　解决委托—代理问题的对 策 第七章　房地产投资信托基金的风险及其 控制 第一节　风险概述 第二节　REITs风险分析 第三节　REITs的风险控制体系 第八章　房地产投资信托基金的发展策略 第一节　中国REITs的发展现状 第二节　REITs的发展环境研究 第三节　REITs发展环境的构造 第四节　中国REITs的发展策略 第五节　房地产投资信托基金的业 务定位 第六节　REITs与住房保障 参考文献 后记 第一章　引　论 第一节　问题的提出 当前 ，我国正在大力推进社会主义和谐社会建 设 ，促进国民生活水平的全面提高。在构建和谐社 会的过程中 ，虽然我国的宏观经济快速稳定增长 ， 但群众的居住水平却没有同步提高 ，房价居高不 下、住房供需不平衡、房地产贷款风险加剧等问题 日益突出 ，成为居民提高居住水平的巨大障碍 ，严 重影响了构建和谐社会的进程。出现以上问题的深 层次原因 ，是我国房地产业在20多年的发展过程中 缺乏制度创新 ，尤其是投融资体制的创新。长期以 来房地产业的主要资金来源是银行贷款 ，融资渠道 单一 ，在银行、房地产企业、地方政府等各方利益 的驱动下 ，房价不断上涨 ，同时大量的房地产贷款 也积累着巨大的金融风险。尽管国家出台了大量的 宏观调控政策 ，但大多是治标不治本 ，时效有限 ， 不能从根本上解决问题。 银行信贷间接投融资体制不但累积了巨大的信 贷金融风险 ，而且越来越不能解决房地产资金需求 和供给之间的矛盾以及房地产投资收益与风险对等 问题 ，已经明显不适应新形势下房地产业发展的需 要。在 目前的房地产投融资市场上 ，一面是银行资 金供给的短期性 ，一面是房地产资金需求的长期 性 ；一面是银行信贷风险的累积 ，一面是房地产企 业的超额利润 ；一面是社会资本的闲置 ，一面是房 地产资金的短缺 ；等等。这些矛盾和问题归根结底 都是我国房地产投融资制度缺失、不健全所致。因 此 ，加快投融资制度创新已成为确保中国房地产业 持续、健康发展所必须解决的问题。 制度创新源于制度失衡 ，它是对现有制度缺