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银河股份基金研究 银河股份基金研究 对于光大保德信优势配置股票型基金 的分析报告 ● 中国银河证券股份公司 研究中心 　　 200 基金研究中心 王群航 E-mail:wangqunhang@ Tel: (010)6656 8591 内容摘要 根据中国银河证券股份公司基金研究中心《基金管理公司股票投资管理能力评价体系》的统计，光大保德信基金管理公司的股票投资管理能力2005年度在33家基金公司中排名第31位，2006度在45家基金管理公司里排名第27位。（见《中国证券报》2007年4月18日）该公司的股票投资管理能力自成立以来一直处于不断提高的状态。 光大保德信优势配置这只新产品的设计，更是显著地继承了该公司旗下的基金产品发展战略特点，大类资产配置只关注“股票”和“现金或者到期日在1年以内的政府债券”，不对1年期以上的债券做配置。这是一种十分简洁的产品设计方案，这种大类资产组合设计方式十分契合当前投资市场中的主流资产配置状况。 第一部分 产品简介 基金名称： 光大保德信优势配置股票型基金 销售网点： 中国银河证券等 托管银行： 招商银行 发行时间：　2007年 募集规模：　100亿份 规模控制措施：末日比例确认 管理费率：　1.50％ 托管费率：　0.25％ 认购费率： 认购金额M 认购费率 M＜50万元 1.00％ 500万元≤ M＜500万元 0.60％ M ≥500万元 每笔1000元 赎回费：　　 持有期 费率 1年以内 0.5％ 1年（含）－2年 0.25％ 2年（含）以上 0 投资目标： 本基金追求投资回报的实现，在严格管理风险的基础上，根据证券市场的变化进行行业配置，通过科学投资争取为基金份额持有人获取超过业绩比较基准的回报。 投资理念： 科学配置，理性投资，精选品种，收益实现。 投资策略： 本基金为追求绝对收益的基金，强调在敏锐把握证券市场和中国经济变化方向的基础上，适当配置资产在各类证券和行业之间的比重，通过收益管理和稳健的投资操作为基金份额持有人谋取超过业绩比较基准的稳定回报。 资产配置比例：股票资产占基金资产不少于60％，最高可达基金资产的90％，现金或者到期日在1年以内的政府债券不低于基金资产净值的5％,权证不超过基金资产净值的3％。 资产配置策略：（1）宏观经济运行的变化和国家的宏观调控政策将对证券市场产生深刻影响。本基金通过综合国内外宏观经济状况、国家财政政策、央行货币政策、物价水平变化趋势等因素，构建宏观经济分析平台。（2）运用历史数据并结合光大保德信内部的定性和定量分析模型，确定影响各类资产收益水平的先行指标，将上一步的宏观经济分析结果量化为对先行指标的影响，进而判断对各类资产收益的影响。（3）结合上述宏观经济对各类资产未来收益影响的分析结果和本基金投资组合的风险预算管理，确定各类资产的投资比重。 行业配置策略：本基金将主要投资于国家重点支柱型产业。由于国家重点支柱产业代表了未来中国经济的发展方向，为中国经济的增长提供了强劲的动力，因此，这些行业必将随着中国经济的高速发展而发展，处于这些产业中的上市公司具有业务增长快、盈利能力持续稳健上升的特点。 股票投资策略：本基金将主要投资于以上确定的目标行业内按总市值排名前三分之一的大盘绩优股。 建仓期限： 自基金合同生效之日起6个月内。 风险收益特征：本基金为主动操作的股票型证券投资基金，属于证券投资基金中的较高风险品种。本基金力争在科学的风险管理的前提下，谋求实现基金财产的安全和增值。 业绩比较基准：75％×沪深300指数＋25％×天相国债全价指数 基金经理： 高宏华女士，法国格勒诺布尔大学商学院工商管理硕士。1994年9月至1997年7月在鞍山证券上海总部任行业研究员；1997年至2001年在鞍山证券任投资经理；2001年5月至2004年6月在上海成久投资发展有限公司任投资部经理；2004年7月至2006年7月在长信基金管理有限公司任高级研究员及基金经理助理；现任光大保德信基金管理有限公司投资部高级研究员。 收益分配政策：基金收益分配每年至少一次，至多5次，每次基金收益分配比例不低于可分配收益的60％。 以上内容摘自此基金的《招募说明书》和《发行公告》 第二部分 综合分析 一、公司背景分析 光大保德信基金管理有限公司成立于2004年4月22日，是一家合资基金管理公司，注册资本金为人民币1.6亿元，公司总部设在上海。该公司股权结构为：光大证券股份有限公司持67％ 根据中国银河证券股份公司基金研究中心《基金管理公司股票投资管理能力评价体系》的统计，光大保德信基金管理公司的股票投资管理能力2005年度在33家基金公司中排名第31位，2006度在45家基金管理公司里排名第27位。（见《中国证券报》2