2014年成都隆博投资有限责任公司公司债券2019年跟踪信用评级报告.pdf

项、土地和工程项目类资产账面价值分别为41.74 亿元、67.12 亿元和28.40 亿元， 分别占总资产的26.88% 、43.22%和18.29%，工程项目类资产流动性弱，账面价值 67.03 亿元、占土地资产 99.87%的土地未缴纳土地出让金，应收款项对公司资金 形成较大占用，年末应收款项坏账准备余额达3.44 亿元。 ⚫ 公司建筑施工业务收入大幅减少，业务可持续性存在不确定性。2018 年公司实现 建筑施工收入 1.2 1 亿元，同比减少71.81%；截至2018 年末，公司已签署代建协 议的项目多数已完工或进入工程后期，主要在建代建项目规模偏小，均尚未签订 代建协议。 ⚫ 在建项目投资规模较大，面临较大的资金压力。截至2018 年末，公司主要在建项 目尚需投资16.28 亿元，项目建设资金主要依靠公司自筹，公司面临较大的资金压 力。 ⚫ 有息债务规模较大，存在很大的短期偿债压力。2018 年末有息债务规模为 59.12 亿元，其中短期有息债务24.16 亿元，需一年内偿还，考虑到公司非受限货币资金 仅为0.50 亿元，规模较少，公司存在很大的短期偿债压力。 ⚫ 对外担保规模较大，存在较大的或有负债风险。截至2019 年3 月末，公司对外保 证担保余额合计57.78 亿元，与2018 年末公司净资产之比达 83.82%；截至2018 年末，公司子公司成都市温江区三联融资担保有限公司（以下简称“三联担保”） 的融资性担保余额为4.14 亿元，与其期末净资产之比达675.18%，2018 年三联担 保代偿金额1.00 亿元，代偿率达20.85% 。 公司主要财务指标（单位：万元） 项目 2018 年 2017 年 2016 年 总资产 1,552,954.12 1,425,264.90 1,540,086.42 所有者权益合计 689,367.45 675,728.60 663,629.49 有息债务 591,162.27 569,479.81 638,356.77 资产负债率 55.61% 52.59% 56.91% 流动比率 2.30 4.16 3.39 营业收入 33,318.21 44,441.25 46,524.90 其他收益 17,032.65 4,631.88 0.00 营业外收入 46.61 7,810.25 10,459.01 利润总额 21,229.04 10,487.40 6,453.19 综合毛利率 40.85% 8.44% 10.06% EBITDA 27,065.06 10,815.06 6,806.08 EBITDA 利息保障倍数 2.01 0.49 0.23 2 经营活动现金流净额